Micron 주가는 현재 공정 가치에 근접했으나, 2주 만기 풋옵션 매도는 7.0%의 수익률을 제공함

Micron Technology (MU) 주가는 분석가들이 매출 전망치와 목표 주가를 상향 조정함에 따라 현재 공정 가치 (Fair Value)에 근접해 있습니다. 현재 가장 좋은 전략 중 하나는 프리미엄이 매우 높다는 점을 고려할 때, 외가격 (Out-of-the-money) 풋옵션을 매도 (Short)하는 것입니다. 예를 들어, 현재 가격보다 5% 낮은 MU 2주 만기 풋옵션을 매도하면 7.0%의 수익률을 얻을 수 있습니다.

MU는 6월 12일 금요일에 1.4% 하락한 $981.61로 마감했습니다. 이는 6월 3일 기록한 최근 고점인 $1,079.57에서 하락한 수치이지만, 폭풍 전의 고요함일 수 있습니다. Micron은 6월 24일에 회계연도 실적을 발표할 예정입니다.

Barchart의 추가 뉴스

저는 최근 두 개의 Barchart 기사를 통해 Micron의 공정 가치에 대해 논의했습니다. 6월 5일 자 기사인 “Micron 주가가 여기서 정점을 찍었는가? 향후 밸류에이션 지표가 시장을 놀라게 할 수도 있다**”와 5월 24일 자 기사인 “Micron 주가는 저점 대비 133% 이상 상승했다 - 하지만 MU는 여전히 저평가되어 있는가**?”가 그 예입니다.

지난 기사 이후, 분석가들은 매출 전망치를 상향했습니다. 이에 따라 저는 Micron 주식에 대한 기초 공정 가치와 목표 주가를 재설정하고자 합니다.

새로운 MU 주가 목표치

지난 기사에서 저는 2027년 8월 종료되는 회계연도(FY)에 대한 분석가들의 매출 전망치인 1,764억 1,000만 달러를 기준으로 MU의 가치를 $910.80로 추정했습니다. 하지만 현재 분석가들은 이 추정치를 1,836억 2,000만 달러로 상향했습니다.

그 결과, 지난번과 마찬가지로 2026 회계연도 상반기 마진인 28.83%를 약간 상회하는 29%의 잉여현금흐름 (FCF) 마진 가정을 사용하면, FCF는 다음과 같이 증가할 수 있습니다:

$183.62b x 0.29 = 2027 회계연도(FY 27) 기준 $53.25 billion FCF

그 다음, 5.0%의 FCF 수익률 (Yield) 지표를 사용하면, Micron의 공정 시장 가치 (FMV)는 다음과 같습니다:

$53.25 billion / 0.05 = $1,065 billion FMV

이는 Yahoo! Finance가 계산한 현재 시가 총액(Market Cap)인 1조 1,070억 달러보다 단 3.78% 낮은 수준입니다. 따라서 저의 수정된 목표 주가 (PT)는 주당 $944.31이며, 이는 금요일 종가의 96.2%에 해당합니다:

$981.62 x .0962 = 주당 $944.31 PT

이는 이전 목표 주가였던 $910.80에서 3.7% 상승한 수치입니다.

분석가들이 목표 주가(PT)를 대폭 상향함

다른 분석가들도 추천 의견을 뒤늦게 조정하며 목표 주가(PT)를 대폭 상향했습니다. 예를 들어, 지난 기사 이후 Yahoo! Finance의 설문 조사에 따르면 평균 목표 주가는 $828.72를 기록하고 있습니다. 이는 6월 5일인 일주일 전의 $739.47보다 12% 상승한 수치입니다.

마찬가지로, Barchart의 분석가 평균 설문 목표 주가는 현재 $872.77로, 지난 금요일의 $739.34 대비 놀라운 +18% 상승을 보였습니다.

게다가, AnaChart 또한 평균 목표 주가에서 상당히 극적인 상승을 보여주고 있습니다. AnaChart는 다른 설문 조사보다 더 최근의 분석가 보고서들을 다루는 경향이 있으므로, 이는 예상 가능한 결과일 수 있습니다.