시장 변동성이 Marex (MRX) 랠리를 견인하다

투자 관리 회사인 Night Watch Investment Management가 2026년 1분기 투자자 서신을 발표했습니다. 서신 사본은 여기에서 다운로드할 수 있습니다. 2026년 1분기 동안 Night Watch Investment Management LP는 변동성이 큰 환경 속에서도 수수료 차감 후 2.69%의 수익률을 기록했습니다. 시장은 내러티브(narratives)의 영향을 받는 변동성을 경험하고 있으며, 초기에는 AI 파괴적 혁신이 기업들에 영향을 미쳤으나 포트폴리오는 제한된 노출(exposure) 덕분에 이익을 얻었습니다. 이후 이란에서의 전쟁은 유가 상승과 실물 비즈니스(physical businesses)의 조정을 초래했습니다. 포트폴리오 전략은 수익 성장이 준비된 개별 기업을 발굴하고, 변화하는 조건에 신속하게 적응하기 위해 주요 시장 동인(market drivers)을 이해하는 것을 강조합니다. 또한, 2026년 최고의 선택을 확인하려면 해당 전략의 상위 5개 보유 종목을 확인하시기 바랍니다.

2026년 1분기 투자자 서신에서 Night Watch Investment Management는 Marex Group plc (NASDAQ:MRX)를 강조했습니다. Marex Group plc (NASDAQ:MRX)는 원자재(commodities), 에너지 및 금융 시장에 집중하는 금융 서비스 플랫폼 기업입니다. 2026년 6월 9일, Marex Group plc (NASDAQ:MRX)는 주당 60.49달러로 마감되었습니다. Marex Group plc (NASDAQ:MRX)의 1개월 수익률은 3.85%였으며, 지난 52주 동안 주가는 51.87% 상승했습니다. Marex Group plc (NASDAQ:MRX)의 시가총액(market capitalization)은 43.5억 달러입니다.

Night Watch Investment Management는 2026년 1분기 투자자 서신에서 Marex Group plc (NASDAQ:MRX)에 대해 다음과 같이 언급했습니다:

"우리의 가장 큰 포지션은 여전히

Marex Group plc(NASDAQ:MRX)입니다. 이 회사는 현재의 시장 변동성(market volatility)으로부터 막대한 이익을 얻는 기업입니다. Marex는 고객을 대신하여 선물(futures)을 청산(clears)하며, 원유, 귀금속 또는 기타 금융 상품의 거래 활동이 활발해질수록 Marex의 수익은 증가합니다. 우리의 전략 중 일부는 항상 다양한 경기 역행적 (counter-cyclical) 비즈니스를 보유하는 것입니다. 전쟁이 발발하거나 미래의 특정 사건으로 인해 변동성이 증가할 때 실적이 좋아지는 비즈니스들 말입니다. 음성 중개 (voice brokerage)와 달리, 이들의 선물 청산 (futures clearing) 비즈니스는 방어 가능한 해자 (defensible moat)와 강력한 시장 점유율 확대를 갖춘 금융 인프라 (financial infrastructure)에 더 가깝습니다. 이 회사는 지난 5년 동안 수익을 7배 성장시켰습니다. 매우 강력한 성장 동력에도 불구하고, 이 회사는 가장 가까운 경쟁사인 StoneX가 13-14배의 주가수익비율 (P/E)에서 거래되는 것과 대조적으로 여전히 8-9배의 P/E에서 거래되고 있습니다. 우리는 이들이 연간 30% 이상의 수익 성장을 지속할 수 있을 것이며, 추가적인 리레이팅 (rerating) 잠재력까지 더해져 이 종목에서 멀티배거 (multi-bagger) 수준의 상승 여력이 있다고 판단합니다.

14.5%의 비중은 평소 우리가 보여주는 것보다 약간 더 큰 규모이지만, 이곳의 상승 잠재력은 매우 매력적이며 경영진의 실행력 또한 탁월했습니다. 흔히 말하듯, 보상을 원한다면 위험을 감수해야 합니다 (you’ve got to risk it if you want the biscuit).