Marvell Technology, Inc. (NASDAQ:MRVL)는 분기 실적에서 시장 예상치를 상회하는 성과(beat)를 기록하고 매출 전망치까지 상향 조정했음에도 불구하고, 다음 날 주가는 10% 이상 폭락했습니다. 이러한 급격한 반응에 대해 Jim Cramer는 9월 8일 Mad Money 에피소드에서 투자자들이 AI 사업이 계속 가속화되고 있는 회사를 왜 처벌하는지 의문을 제기했습니다.

일주일 반 전에 실적을 발표한 Marvell의 주가에 대체 무슨 일이 일어난 것일까요? 주요 데이터 센터 부문에 노출된 이 반도체 회사는 견조하게 예상치를 상회하고 전망치까지 높였음에도 불구하고, 다음 날 주가는 10% 이상 폭락했습니다. 터무니없게 느껴집니다. 왜 이렇게 심하게 타격을 받았을까요? 그 이유 중 일부는 주가가 매우 뜨거웠기 때문에 기대치가 극도로 높았기 때문입니다. 또 다른 이유는 Marvell과 Google의 협력에 대한 더 많은 정보가 공개되었기 때문일 수도 있습니다. 이들은 NVIDIA와 경쟁할 칩을 만들고 있지만, 실제로 수치를 끌어올리는 데는 몇 년이 걸릴 것 같습니다. 그럼에도 불구하고, 회사는 우리가 얼마 전까지 생각했던 것보다 훨씬 큰 부를 창출하고 있습니다.

실적 발표 후 Marvell 주가가 하락한 이유?

Marvell Technology, Inc. (NASDAQ:MRVL)는 강력한 회계 2분기 실적을 기록하며 매출은 전년 대비 37% 증가한 27억 3,900만 달러를 기록했고, 비(非)GAAP 희석 주당 순이익은 0.94달러를 기록했습니다. 또한 이 회사는 회계연도 2027년과 2028년의 매출 전망치도 상향 조정했습니다. Matt Murphy CEO는 AI 관련 예약 주문(bookings)이

Marvell Technology, Inc.(NASDAQ:MRVL)가 Google과 확장한 관계는 회사의 커스텀 실리콘(Custom silicon) 사업에 중요한 기회를 제공합니다. 이 계약에 따라, 회사는 2033 회계연도까지 Google 및 그 계열사들의 재량적 구매를 기반으로 하며, 각각 5억 달러의 매출 마일스톤 240개와 연결된 성과 기반 워런트(performance-based warrant) 구조를 공개했습니다. 이 워런트의 성과 기반 부분 전체가 베스팅(vesting)되려면, 각각 5억 달러의 매출 마일스톤 240개를 기반으로 하는 총 1,200억 달러의 누적 커스텀 제품(Custom Products) 매출이 필요합니다. 이 계약의 긴 기간은 계약 시점을 중요하게 만듭니다. Google과의 관계와 관련된 일부 매출은 이미 Marvell의 단기 전망에 반영되어 있지만, 경영진은 확장된 기회와 연결된 프로그램들이 2029 회계연도에 훨씬 더 크게 기여할 것이라고 말했습니다. Marvell은 2027 회계연도 하반기부터 커스텀 사업에서 상당한 가속화가 있을 것으로 예상합니다.