“이것은 일시적인 현상이 아니다”: 가치주가 성장주를 압도적인 차이로 앞서는 이유

가치주(Value stocks) — 장부상 가치보다 낮은 가격에 거래되는 기업의 주식 — 가 올해 성장주(growth equities)를 크게 상회하는 큰 수익을 기록하고 있으며, 투자자들은 수익 성장이 기술 분야를 넘어 광범위하게 확대될 것에 대해 낙관적인 모습을 보이고 있습니다.

최근 몇 년간 나타난 가치주의 가장 큰 초과 수익 뒤에 숨겨진 투자 동기는 미국 경제의 강세에 대한 신뢰가 높아진 것으로 보이며, 이러한 견해는 지난주 발표된 강력한 5월 고용 데이터에 의해 뒷받침되었습니다.

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FactSet 데이터에 따르면, Russell 1000 Value Index (RLV)는 이번 주 금요일까지 올해 14.8% 급등하며, 같은 기간 2.7%라는 훨씬 낮은 상승률을 기록한 Russell 1000 Growth Index (RLG)를 앞질렀습니다. Dow Jones Market Data에 따르면, 이로 인해 가치 지수는 2022년 이후 상반기 기준 최대 초과 수익을 기록할 궤도에 올랐습니다.

금요일에도 가치주가 시장 수익률을 상회했습니다. S&P 500 지수가 0.5% 상승하고 SpaceX의 주식 SPCX가 기록적인 기업공개(IPO) 이후 거래 첫날 19% 급등했음에도 불구하고, 평균 이상의 매출 및 수익 증가를 기록하는 기업들이 발행한 성장주(growth equities)는 거의 보합세를 보였습니다. 투자자들이 인공지능(AI) 거래가 여전히 트레이더들에게 매력적으로 보이는 상황에서도, 경제 성장에 민감한 주식 시장 영역으로 순환매(rotating)를 진행하며 가치 지향적 섹터의 수혜를 입히고 있는 것으로 보입니다.

자산 관리 회사인 Aspiriant의 투자 전략 디렉터인 Dave Grecsek은 전화 인터뷰에서 “우리는 실제로 가치주의 수익률에 대해 상당히 낙관적입니다”라고 말했습니다. “우리는 이러한 가치 스타일의 기업들이 더 나은 수익 성장을 다시 창출할 수 있는 창구가 열리기 시작하는 지점에 있습니다.”

“기술주는 수익 성장 측면에서 여전히 강력하지만, 이제 우리는 훨씬 더 광범위한 참여를 목격하고 있습니다.”

Russell 1000 Value Index는 지난 12개월 동안에도 시장 수익률을 상회해 왔으나, 2025년에는 빅테크(Big Tech)와 S&P 500의 정보기술(information-technology) 섹터 XX:SP500.45가 급등함에 따라 Russell 1000 Growth Index에 뒤처진 바 있습니다.

Franklin Templeton의 선임 시장 전략가(senior market strategist)인 Chris Galipeau에 따르면, 가치 지향적 주식(value-oriented stocks)과 소형주(small-cap stocks)와 같이 시장에서 저평가된 다른 영역으로의 거래 유입은 더 상승할 여지가 있습니다. Galipeau는 MarketWatch와의 인터뷰에서 "수익 창출력(earnings power)이 확대됨에 따라, 이것은 일시적인 현상(flash in the pan)이 아닙니다"라고 말했습니다.

Dow Jones Market Data에 따르면, 미국의 소형주 지표인 Russell 2000 Index (RUT)는 금요일에 사상 최고치를 경신하며 마감했습니다.