모건 스탠리, 실적 시즌을 앞두고 '비중 확대(overweight)' 추천 주식 공개

지난주 연방준비제도위원회(Federal Reserve)가 2023년 이후 처음으로 금리를 인상하기로 결정하면서 경제가 경기 순환 주기 후반 단계로 접어들고 있다는 우려를 불러일으켰습니다. 하지만 모건 스탠리는 다르게 보고 있습니다. 실적 시즌이 다가옴에 따라 대형주(large-cap)의 고품질 주식이 점점 더 유리할 수 있는 '전형적인' 중기 순환 환경이라고 분석했습니다.

모건 스탠리 전략가 마이크 윌슨(Mike Wilson)은 월요일 노트에서 "대형 우량주에 집중하라"고 적었습니다. (Business Insider 검토)

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해당 은행은 자체적인 우량성 기준에 맞는 15개 주요 주식을 식별했으며, 분석가들로부터 '비중 확대(overweight)' 등급을 부여했습니다. 여기에는 반도체 제조업체 Nvidia (NASDAQ: NVDA)와 Micron Technology (NASDAQ: MU), 기술 기업 Apple (NASDAQ: AAPL)과 SanDisk (NASDAQ: SNDK), 그리고 신용 대기업 Visa (NYSE: V)와 Mastercard (NYSE: MA)가 포함되었습니다.

나머지 목록은 소비재 필수품, 소매업, 헬스케어, 기술, 반도체 장비, 소프트웨어 및 여행 등 여러 부문에 걸쳐 있습니다.

이들 중에는 Costco (NASDAQ: COST), Coca-Cola (NYSE: KO), Lam Research (NASDAQ: LRCX), Arista Networks (NYSE: ANET), Gilead Sciences (NASDAQ: GILD), Seagate Technology (NASDAQ: STX), Booking Holdings (NASDAQ: BKNG)가 있으며, 올해 초 광범위한 소프트웨어 매도세에 영향을 받았던 UnitedHealth (NYSE: UNH)와 ServiceNow (NYSE: NOW)도 포함되어 있습니다.

선정되려면 기업들은 시가총액 기준 상위 1,000개 종목에 포함되어야 하며, 3개월 전보다 높은 예상 실적을 기록하고, Morgan Stanley의 품질 스크리닝(quality screen)에서 상위 3분의 1에 속해야 하며, 은행 분석가들로부터 '비중 확대(overweight)' 등급을 받아야 합니다.

경기 순환 주기 중반기의 변화

실적에 대한 초점은 Morgan Stanley가 시장의 향방을 바라보는 더 넓은 관점을 반영합니다. 이 은행은 강세장(bull market)이 여전히 상승할 여력이 있다고 믿지만, 이를 주도하는 기업들은 경제 순환 주기(economic cycle)가 성숙함에 따라 바뀔 수 있다고 봅니다. Wilson은 과거에 경기 초반 환경에서 벗어나는 변화를 설명한 적이 있습니다. 이 시기에는 실적이 침체된 수준에서 반등하면서 경제 민감도가 높고 위험도가 높은 기업들이 수혜를 입었습니다.

경기 순환 주기 중반기(mid-cycle phase)에는 금리가 높아지면서 주식 가치 평가(stock valuations)에 부담을 주는 상황에서 강력한 실적 성장이 더욱 중요해집니다. Wilson은 현재의 강력한 실적 성장과 하락하는 가치 평가의 조합을 이러한 변화가 이미 진행 중이라는 신호로 지적했습니다.