언젠가는 일어났어야 할 일이었습니다.

Space Exploration Technologies Corp. (SPCX)의 주식은 거부할 수 없을 정도로 저렴해져야만 했습니다.

그 일은 7월 28일 거래 시작 후 첫 30분 사이에 일어났을지도 모릅니다.

해당 주식은 6월 11일에 135달러로 상장되어 6월 16일에는 225.64달러까지 급등하며 시가총액(Market capitalization)이 거의 3조 달러에 달했습니다. 그러고 나서 크게 폭락했습니다. 6월 마지막 주의 16% 반등을 제외하면 하락세는 깊고 지속적이었습니다.

SpaceX의 주가는 7월 28일 오전 10시 직전에 107.01달러를 기록했습니다. 이후 즉시 반등하여 종가 기준으로 최고 117.90달러까지 올랐으며, 당일 3.9% 상승했습니다. 시가총액은 1.55조 달러였습니다.

이는 6월 16일 기록했던 정점 시가총액인 약 2.97조 달러보다 약 50% 낮은 수준입니다. 107.1달러일 때의 시가총액은 약 1.4조 달러였습니다.

그리고 그 저점에서의 급격한 반등은 현재로서는 바닥이라는 명확한 신호입니다.

하지만 이러한 반등은 모든 SpaceX 주주들, 특히 한때 최초의 조만장자(trillionaire)였던 CEO Elon Musk에게 반가운 소식임이 틀림없습니다.

거대한 야망에 가해지는 무게

Musk는 Tesla를 실행 가능한 전기차 제조업체로 성장시켰습니다. 그는 SpaceX를 통해 홍보하는 잠재력을 바탕으로 인공지능 (Artificial intelligence), 로켓 공학, 그리고 달과 어쩌면 화성에서의 삶에 대한 꿈을 결합하며 훨씬 더 큰 야망을 품고 있습니다.

그는 얼마 전 SpaceX가 목표를 달성한다면 "지구의 나머지 전체보다 더 큰 가치를 지니게 될 것"이라고 말했습니다.

SpaceX의 주가 하락은 Musk에게 (적어도 장부상으로는) 큰 비용을 치르게 했습니다. Barron's는 그의 자산이 6월 16일 이후 6,500억 달러 이상 감소했다고 추정합니다. 이는 SpaceX의 하락과 6월 30일 이후 Tesla (TSLA) 가치의 27% 하락을 반영합니다.

Barron's의 필자인 Al Root는 "Musk는 다음 세 명의 메가 억만장자인 Larry Page, Sergey Brin, Jeff Bezos의 자산을 모두 합친 것만큼의 자산을 잃었다"라고 언급했습니다.

SpaceX 주식에 부담을 주는 강제적 요인

매도세에는 논리적인 이유가 있습니다:

이 회사는 8월 4일에 처음으로 실적(earnings)을 발표할 예정입니다.

8월 8일에 직원 및 내부자가 보유한 약 9억 1,100만 주의 매도 자격이 부여되며, 이는 시장에 잠재적인 매물 폭탄(flooding the market)을 던질 수 있습니다.

6월 16일 SpaceX의 가격은, 글쎄요, 너무나 높았습니다. 2025 회계연도 예상 매출액인 약 187억 달러의 158.8배에 거래되었는데, 이는 1,350억 달러 규모의 IPO(기업공개) 당시 가격인 매출 대비 94.7배와 비교됩니다.

인공지능 (AI)를 중심으로 형성된 주식들 또한 매도세를 보였다고 Jack Delaney는 The Motley Fool에 기고했습니다.

Tesla가 수익성을 달성하기까지 수년이 걸렸던 것처럼, SpaceX가 이익을 내기까지도 수년이 걸릴 수 있습니다. 그리고 분석가들은 8월 4일 보고서에서 어떠한 이익도 나타나지 않을 것이라고 믿고 있습니다. 시장의 컨센서스 추정치(consensus estimate)는 해당 분기 매출 68.2억 달러, 주당 29센트의 손실입니다.