SpaceX의 IPO가 실망스러웠다고 생각한다면, 당신은 모든 수치를 간과하고 있는 것입니다

IPO 시장은 지난 몇 년간 입지를 되찾기 위해 노력해 왔습니다. 많은 유명 기업들의 공모가 시작 단계에서 비틀거렸고, 다른 기업들은 더 나은 시장 상황을 기다리며 상장을 연기했습니다. 그 때문에 SpaceX (SPCX)의 데뷔는 더욱 중요했습니다.

역사상 최대 규모의 IPO로서, Elon Musk가 이끄는 이 우주 및 위성 거대 기업은 투자자들이 블록스타(blockbuster)급 공개 상장에 대해 여전히 어느 정도의 갈증을 느끼고 있는지 테스트할 것으로 기대되었습니다. 대부분의 전통적인 척도로 볼 때, 그 답은 명확했습니다. 바로 충분하다는 것이었습니다.

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SpaceX는 기업공개 (IPO)를 통해 857억 달러를 조달했으며, 주당 가격을 135달러로 책정했고, 1.78조 달러의 기업 가치로 공개 시장에 진입했습니다. 이후 주가는 첫날 19.22% 상승한 160.95달러로 마감하며, 시가 총액을 2.1조 달러 이상으로 끌어올렸습니다.

이러한 수치들은 보통 성공적인 IPO를 정의합니다. 하지만, 그것이 정말 성공적이었을까요? 역사상 가장 큰 IPO가 실제로 실망스러웠던 것일까요?

수치는 IPO가 성공적이었음을 말해줍니다

사실부터 시작해 봅시다. SpaceX는 857억 달러를 조달할 만큼 충분한 주식을 판매했으며, 이는 역대 최대 규모의 IPO를 기록하게 했습니다. 수요가 문제는 아니었습니다.

공모 자체도 놀라울 정도로 매끄럽게 진행되었습니다. 최근의 IPO들은 종종 개장 지연, 변동성 큰 가격 변동, 그리고 거래 중단(trading halts) 문제로 고통받아 왔습니다. SpaceX는 과거 시장에 나온 그 어떤 공모보다 수배나 더 컸음에도 불구하고 이러한 문제들을 전혀 겪지 않았습니다.

실행(execution) 관점에서 볼 때, 월스트리트(Wall Street)는 자신들이 정확히 원했던 것, 즉 제대로 작동하는 거대한 거래를 얻었습니다.

하지만 SpaceX가 더 많은 것을 했어야 했을까요?

실망감은 아마도 기대치와 현실 사이의 간극에서 비롯된 것일 수 있습니다.

IPO에 앞서 SpaceX를 둘러싼 기대감은 공개 시장에서 보기 드문 수준에 도달했습니다. 이 회사는 상업적 발사 서비스(commercial launch services)를 지배하고 있으며, 빠르게 성장하는 Starlink 위성 네트워크를 운영하고 있고, 우주 인프라, 국방 기술, 인공지능 (AI), 그리고 글로벌 광대역 통신을 포함한 수많은 장기적 테마의 중심에 서 있습니다.