Pat Gelsinger가 Nvidia의 AI 네트워킹 해자(Moat)에 도전하는 1억 달러 규모의 스타트업을 지원하며, AMD가 수혜를 입을

전 Intel CEO인 Pat Gelsinger는 AI의 다음 병목 현상이 가속기 자체가 아니라 데이터 도착을 기다리는 모든 것이라고 생각하는 스타트업을 지원하고 있습니다.

Delos Data는 9월 15일, 점점 더 이질적인(heterogeneous) AI 데이터 센터를 위한 네트워킹 칩과 소프트웨어를 개발하기 위해 1억 달러 이상의 자금을 유치했다고 발표했습니다. Gelsinger가 일반 파트너로 참여하고 있는 Playground Global도 이번 라운드에 합류했습니다. 로이터 통신에 따르면, Delos는 모든 가속기가 NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA)에서 나온다고 가정하기보다는 다양한 유형의 컴퓨팅 하드웨어 전반에서 작동하도록 네트워크를 설계하고 있습니다.

이 점은 AMD가 Delos의 투자자는 아니더라도 Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD)에 주목해야 할 중요한 이유가 됩니다.

[IMG:N]

개방형 네트워킹이 Nvidia 스택의 가장 강력한 부분을 공격하다

Nvidia는 단순히 GPU가 빠르기 때문에 AI 분야를 지배하는 것이 아닙니다. NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA)은 가속기, 네트워킹, 인터커넥트 및 소프트웨어로 구성된 긴밀하게 통합된 시스템을 판매합니다. 이는 대규모 클러스터를 배포하기 쉽게 만들고 고객들이 아키텍처를 혼합할 이유를 줄여줍니다.

Delos는 추론(inference)이 확장됨에 따라 시장이 덜 균일해질 것이라고 베팅하고 있습니다. 그들의 주장은 데이터 센터가 경제적으로 의미 있는 어떤 가속기 조합과도 연결될 수 있어야 한다는 것입니다. Gelsinger는 데이터를 기다리며 유휴 상태인 컴퓨팅 자원이 돈과 에너지를 모두 낭비하는 주요 원인이라고 설명했습니다.

만약 이러한 아키텍처가 성공한다면, AMD는 간접적으로 혜택을 입게 됩니다. Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD)는 Instinct 가속기 성능을 개선하고 AI 배포에서 승리해 왔지만, AMD 하드웨어를 다른 공급업체의 생태계와 혼합할 때 발생하는 모든 마찰 지점은 Nvidia를 보호합니다. 하드웨어에 구애받지 않는 네트워킹(Hardware-agnostic networking)은 이러한 마찰을 낮출 수 있습니다.

반론은 매우 혹독합니다. Nvidia는 이미 규모(scale)와 성숙한 소프트웨어 및 네트워킹 제품을 보유하고 있으며 고객들은 이 제품들이 작동하는 것을 알고 있습니다. 1억 달러의 자금 조달을 받은 스타트업이 수십억 달러를 연구에 지출하고 전체 랙(rack)을 판매하는 기존 강자(incumbent)에게 도전하는 것입니다. Delos 역시 상업적 배포 환경에서 주장하는 성능 개선을 입증해야 합니다.

헤지펀드들의 기존 강자에 대한 노출 증가

Insider Monkey는 2분기 Nvidia를 보유한 헤지펀드를 275개에서 285개로 추적했습니다. Arrowstreet Capital은 포지션을 10% 늘려 약 3,470만 주를 확보했습니다. AMD의 보유자 수는 134개에서 164개로 증가했으며, Marshall Wace는 지분을 소폭 늘린 후 약 390만 주를 보유했습니다.

8월 31일 기준으로 AMD는 공매도된 주식이 약 4,170만 주였으며, 이는 유통 물량(float)의 약 2.6%에 해당하고 2.5일 치 커버리지(days to cover)를 의미합니다.