Michael Burry는 화요일, S&P 500 지수가 사상 최고치로 급등한 것이 1987년 주식 시장 폭락과 유사한 급격한 하락의 전조일 수 있다고 경고했습니다. 동시에 그는 Nvidia, iShares Semiconductor ETF, Micron, Caterpillar, Palantir, Tesla, 그리고 Applied Materials에 대한 공매도 (short positions) 포지션을 유지하고 있습니다.

Burry는 화요일 Substack 게시물에서 "우리가 주요 고점 근처에 있을 가능성이 있으며, 1987년 유형의 하락이 발생할 가능성이 있다고 계속 믿고 있지만, S&P 500이 신고가를 경신하는 것은 시장에 새로운 자금을 유입시킬 가능성이 높다"라고 작성했습니다.

S&P 500 지수는 화요일 1.9% 상승하며 6월 이후 첫 종가 기준 최고치를 기록했습니다. 이는 견고한 기업 실적과 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 재개방될 수 있다는 낙관론 속에 유가가 하락하면서 투자 심리를 끌어올린 결과입니다. Nasdaq Composite 지수는 2.7% 상승했습니다.

Burry는 이번 랠리가 자기 강화적 역학 (self-reinforcing dynamic)을 포함하고 있다고 주장했습니다. 그는 "변동성 (volatility)이 하락하면서 시장이 상승하면 변동성 타겟팅 펀드 (vol-targeting funds)들이 레버리지를 높이게 만들고, 다른 모멘텀 전략 (momentum strategies)의 레버리지를 작동시킨다는 점을 기억하라"라고 썼습니다. 또한 그는 BTIG의 Jonathan Krinsky의 분석을 인용하며, S&P 500이 4거래일 동안 5% 급등하며 신고가를 경신한 사례가 2000년 3월, 1999년 4월, 2020년 11월을 포함해 단 세 차례뿐이었다고 언급했습니다.

광범위한 시장 상승에도 불구하고, Burry는 Nvidia 주식에 대한 베팅을 제외한 자신의 모든 공매도 포지션이 수익을 내고 있다고 말했습니다. 그러나 그는 자신의 거래 중 어느 하나라도 결정적인 움직임이 나타나면 해당 포지션을 청산할 것이라고 언급했습니다. 그는 "다시 말하지만, 공매도 (shorting)는 모두를 위한 것이 아니다"라며, "나는 공매도를 해야 하지만, 대부분의 사람들은 해서는 안 된다"라고 덧붙였습니다.

CNBC에 따르면, Burry는 AI 인프라로 유입되는 자본이 결국 무너질 수 있는 자금 조달 구조에 의존하고 있다고 주장하며, AI 투자 사이클에 대해 오랫동안 회의적인 시각을 유지해 왔습니다.

여러 종목에 대한 Burry의 포지션은 더 오래전부터 이어져 왔습니다. 그는 Palantir에 대한 풋 옵션 (put options)을 보유하고 있었으며, 올해 초 Nvidia의 공매도 (short position) 포지션을 추가했습니다. 그는 계약당 3.30달러의 가격으로 행사가 115달러인 2027년 1월 만기 Nvidia 풋 옵션을 매수했습니다. 당시 그는 Palantir를 "터무니없이 고평가되었다"고 묘사하며, 해당 기업의 내재 가치 (fundamental value)를 주당 50달러보다 훨씬 낮은 수준으로 설정했습니다.

1987년의 폭락을 일컫는 명칭인 '블랙 먼데이 (Black Monday)'는 그해 10월 19일에 발생했습니다. Benzinga에 따르면, 당시 다우 존스 산업 평균 지수 (Dow Jones Industrial Average)는 단일 세션에서 22.6%의 가치를 상실했으며, 이는 지수 역사상 유례없는 하루 손실이었습니다. Benzinga는 프로그램 매매 (program trading), 투자자들 사이의 광범위한 패닉, 그리고 낮은 유동성 (thin liquidity) 등이 기여 요인으로 지목되면서, 이 폭락이 국제 시장으로 빠르게 확산되었다고 전했습니다.