Keyera, 8억 6천만 달러 규모의 거래를 통해 KAPS 파이프라인 지분 전량 인수

Keyera는 Stonepeak으로부터 캐나다 KAPS 파이프라인 (KAPS Pipeline) 프로젝트의 나머지 비운영 지분 50%를 12.1억 캐나다 달러(8억 6천만 달러)에 인수했습니다.

이번 거래는 발표와 동시에 종결되었으며, 이로써 Keyera는 KAPS 파이프라인 시스템에 대한 완전한 소유권과 운영 통제권을 갖게 되었습니다.

575km 길이의 이 파이프라인 네트워크는 알버타(Alberta) 북서부의 Montney 및 Duvernay 유전에서 생산되는 천연가스 액체 (NGL, Natural Gas Liquids) 및 응축액 (Condensate)을 Keyera의 Fort Saskatchewan 처리 및 저장 허브로 운송합니다.

Keyera에 따르면, 2025년 이후 KAPS Zone 1~4 전반에 걸쳐 일일 12만 배럴 (bpd) 이상의 추가 물량 약정이 확보되었습니다.

Zone 4의 건설은 예정대로 진행 중이며, 2027년 중반에 가동될 것으로 예상됩니다.

회사는 KAPS 파이프라인의 완전한 소유권 확보가 고객들에게 생산물을 시장에 연결하는 데 있어 더 큰 유연성을 제공하도록 설계되었다고 밝혔습니다.

Keyera는 이번 인수가 향후 몇 년 동안 주당 배당 가능 현금 흐름 (Distributable cash flow per share)을 한 자릿수 초반(low-single-digit) 수준으로 증가시킬 것으로 기대한다고 언급했습니다.

회사는 2030년까지 Zone 4의 완공 및 가동률 상승이 이루어진 후, 계약 물량 성장과 낮은 유지보수 요구 사항에 힘입어 해당 파이프라인이 상당한 잉여 현금 흐름 (Free cash flow)을 창출할 것이라고 말했습니다.

Keyera의 사장 겸 CEO인 Dean Setoguchi는 다음과 같이 말했습니다: “이번 거래는 통합 가치 사슬을 강화 및 확장하고, 고객들이 제품 가치를 극대화할 수 있도록 경쟁력 있는 서비스를 제공하려는 우리의 전략과 직접적으로 일치합니다.

“KAPS의 완전한 소유권은 고객들에게 더 큰 유연성과 효율성을 제공하는 동시에, 장기적인 성장과 계약된 현금 흐름에 대한 Keyera의 노출도를 높여줄 것입니다.”

Keyera는 202527년 목표 수수료 기반 조정 EBITDA (EBITDA, Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation) 주당 연평균 성장률 (CAGR)을 기존 1517% 범위에서 16~18% 사이로 업데이트했습니다.

202729년 목표 CAGR은 78%로 유지됩니다.

회사는 KAPS 시스템의 현금 흐름 (cash flows)이 주로 장기 계약에 의해 뒷받침된다는 점을 강조했습니다. 물동량의 약 75%가 인수 의무 계약 (take-or-pay arrangements) 하에 있으며, 평균 계약 기간은 약 12년입니다.

이번 인수를 위한 자금 조달을 위해, Keyera는 기존 신용 한도 (credit facilities)를 활용했습니다.

또한 회사는 별도로 발표된 세부 사항과 함께, 매입 확약 인수 (bought deal offering)를 통해 5억 2,500만 캐나다 달러 규모의 보통주 (common equity)를 발행하기로 합의했습니다.

주식 발행을 통한 수익금과 향후 부채 조달 (debt financing)은 차입금 상환에 사용될 예정입니다.

Keyera의 자문사로는 RBC Capital Markets가 참여하였으며, Norton Rose Fulbright Canada와 McCarthy Tétrault가 법률 자문을 제공했습니다.

Stonepeak의 자문사로는 Scotia Capital이 참여하였으며, Sidley Austin, Stikeman Elliott 및 Goodmans가 법률 자문사로 참여했습니다.