거대 산업 기업인 Honeywell의 세 개의 개별 상장 기업으로의 스핀오프 (spin-off)가 완료되었습니다.

Jim Cramer는 투자자들이 이제 막 어려운 단계에 진입했다고 말합니다.

CNBC 호스트인 그는 **Honeywell Technologies (HON)**와 새로운 독립 기업인 **Honeywell Aerospace (HONA)**를 흥미로운 장기적 설정으로 보고 있으며, 이번 분할을 General Electric의 다년간에 걸친 해체 과정과 비교합니다. 그는 이러한 타겟팅된 기업들이 결국 자신이 속했던 복합 기업 (conglomerate)보다 더 높은 가치 평가 (valuation)를 받을 수 있지만, 시장이 그 가치를 알아보는 데는 몇 분기가 걸릴 수 있다고 말합니다.

Honeywell Aerospace는 6월 29일에 별도로 거래를 시작했습니다. 다른 자동화 기업은 Honeywell Technologies가 되었으며 HON 티커 (ticker)를 유지했습니다. 첨단 소재 사업 부문은 2025년 10월에 **Solstice Advanced Materials (SOLS)**로 스핀오프 (spin-off)되었습니다.

6월 15일 기준 주주들은 보유한 Honeywell 주식 2주당 Honeywell Aerospace 주식 1주를 받았습니다. Honeywell International의 단위 기업인 Honeywell Technologies는 이후 1대 2 주식 병합 (reverse stock split)을 완료하여 총 발행 주식 수를 3억 1,700만 주로 줄였습니다.

이로 인해 과거에는 하나의 정교한 기업이었던 곳이 두 개의 뚜렷한 투자 시나리오로 나뉘게 되었습니다.

Honeywell Technologies는 빌딩, 산업 및 프로세스 자동화에 대한 노출 (exposure)을 제공합니다. Honeywell Aerospace는 상업용 항공, 비즈니스 제트기, 국방 및 우주에 대한 더 직접적인 베팅을 제공합니다.

Cramer의 이론은 투자자들이 각 부분의 합계 가치 (sum-of-the-parts value)가 즉시 나타나기를 기대하기보다, 성장성, 수익성 및 현금 흐름 (cash flow) 측면에서 각 사업을 개별적으로 살펴봐야 한다는 것입니다.

"각 회사는 장기적인 성장 의제를 추진하기 위해 더 큰 집중력과 재무적 유연성을 갖춘 독특한 전략을 중심으로 구축되었습니다."라고 Honeywell Technologies의 CEO인 Vimal Kapur는 분할이 완료되었을 때 말했습니다.

Honeywell Technologies, 분할 후 첫 번째 증거를 투자자에게 제공

Honeywell Technologies는 전문 자동화 기업으로서 이미 첫 번째 실적 업데이트를 제공했습니다.

2분기 매출은 52억 달러로, 보고된 기준(reported basis)으로는 3% 증가했으며, 이전 항공우주 사업을 제외한 유기적(organically) 기준으로는 4% 증가했습니다. 수주(Orders)는 16% 증가하여 200억 달러 이상의 수주 잔고(backlog)를 형성했습니다.

이러한 수주 성장은 Honeywell이 조직을 재편하는 동안 고객들이 프로젝트를 지연시키지 않고 있음을 의미하기 때문에 특히 중요합니다.

빌딩 자동화(Building Automation)의 유기적 매출은 데이터 센터, 헬스케어 및 호스피탈리티(hospitality) 프로젝트의 수요에 힘입어 9% 성장했습니다. 산업 자동화(Industrial Automation) 매출은 4% 증가했으며 수주는 10% 늘어났습니다. 프로세스 자동화 및 기술(Process Automation and Technology) 매출은 1% 감소했으나, 수주는 24% 증가했는데, 이는 올해 하반기에 반등(turnaround)이 나타날 수 있음을 시사합니다.