Cerulli: 2025년 신규 ETF 출시에서 액티브 전략이 주도

Cerulli Associates의 새로운 연구에 따르면, 액티브 관리형 상장지수펀드 (Actively managed exchange-traded funds)가 전체 ETF 시장에서 더 큰 점유율을 차지하며 지난해 신규 출시의 84%를 차지했습니다. 앞으로 이러한 추세는 더욱 가속화될 것으로 보입니다.

Cerulli의 데이터에 따르면 2025년에는 1,132개의 신규 ETF가 출시되었으며, 이는 전년도의 752개에서 증가한 수치입니다. 같은 기간 동안 단 208개의 ETF만이 상장 폐지되었으며, 이는 주로 자산 규모가 5,000만 달러 미만인 펀드들에 영향을 미쳤습니다. 순 신규 ETF 유입액 (Net new ETF flows) 또한 지난해 1.5조 달러를 기록하며, 2024년의 약 1조 달러에서 증가하여 기록적인 수준에 도달했습니다.

Cerulli는 2025년 말까지 미국 ETF 시장 전체 규모가 자산 기준 13.4조 달러로 성장했으며, 이는 5년 연평균 성장률 (CAGR) 19.6%를 나타낸다고 밝혔습니다.

2025년에 시장에 출시된 신규 상품 중 953개, 즉 84%가 액티브 전략 (active strategies)을 포함했습니다. 올해 ETF 발행사(issuers)의 대다수인 83%가 최소 하나 이상의 액티브 ETF를 출시할 계획입니다. 대부분의 발행사(94%)는 이미 새로운 투명한 액티브 ETF (transparent active ETF) 제품을 개발 중이거나 향후 개발할 계획을 가지고 있습니다.

Cerulli의 선임 분석가인 Kevin Lyons는 성명을 통해 “전체 ETF 생태계는 이 구조에 대한 엄청난 유입과 다양한 카테고리에 걸친 수용을 바탕으로 한 제품 개발과 함께 강력한 상태를 유지하고 있습니다”라고 말했습니다. “사실, 2025년은 신규 ETF 출시 수가 기록적인 수치를 기록한 3년 연속째였습니다. 동시에, 수요가 높은 다양한 솔루션의 급격한 구축은 폐쇄 물결 (closure wave)의 위험을 초래합니다.”

CFRA Research의 수석 부사장 및 ETF 연구·분석 책임자인 Aniket Ullal 또한 출시 가속화가 폐쇄 증가로 이어질 가능성이 높다고 경고했습니다.

그는 “많은 발행사가 모든 출시가 성공하지는 않을 것이라는 점을 알고 제품을 출시하며, 몇 개의 성공적인 홈런이 실패를 상쇄하기를 희망하고 있습니다”라고 말했습니다.

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Cerulli의 데이터에 따르면, 작년에 폐쇄된 ETF들은 주로 니치(niche), 테마형(thematic), 그리고 레버리지/인버스(leveraged/inverse) 전략과 관련이 있었습니다. 이들은 자산 운용 규모(AUM)가 낮아 어드바이저(advisor)와 투자자의 충분한 관심을 얻지 못한 펀드들이었습니다. 올해 초 AdvizorPro가 발표한 보고서에 따르면, 등록 투자 자문사(RIA)들이 2026년 1분기에도 ETF 라인업을 계속해서 추가하고는 있지만, 이들은 전체 ETF 라인업을 전면 개편하기보다는 더 큰 자산 포트폴리오 내에서 특정 역할을 수행할 수 있는 제품을 찾고 있는 것으로 나타났습니다. AdvizorPro는 최근 몇 달 동안 이들이 주식 에너지 ETF, 광범위한 상품(commodities) ETF 및 천연자원(natural resources) ETF에 더 많은 자금을 배분하는 한편, 리스크 관리(risk management) 구성 요소를 갖춘 ETF에 프리미엄을 지불해 왔다고 보고했습니다.