Bill Ackman이 자신의 50억 달러 규모 펀드 내부를 공개했다

The Motley Fool은 개인 투자자들이 수십 년 동안 Bill Ackman이 집중적인 베팅을 하는 것을 외부에서 지켜봐 왔으며, 거래가 종료된 후 몇 달 뒤에 도착하는 분기별 공시를 통해 그의 움직임을 조각조각 맞춰왔다고 언급했습니다.

이러한 역학 관계는 4월 29일 Pershing Square USA (PSUS)가 뉴욕 증권 거래소(New York Stock Exchange)에서 거래를 시작하면서 변화했으며, 이를 통해 일반 투자자들은 처음으로 억만장자의 팀과 함께 직접적인 자리를 갖게 되었습니다.

이 50억 달러 규모의 폐쇄형 펀드(closed-end fund)는 미국에서 출시된 동종 유형 중 최대 규모이며, 핵심적인 구조적 장점은 환매 압력을 제거하는 영구 자본(permanent capital)입니다.

이제 기업 공개(IPO) 후 약 7주가 지난 시점에서, Ackman은 펀드 내 12개 주식 중 8개를 자발적으로 공개하며 그가 장기적 가치를 어디에서 찾고 있는지에 대해 그 어느 때보다 명확한 모습을 보여주었습니다.

8개의 종목이 밝히는 Ackman의 집중 포트폴리오 테제(Thesis)

SEC에 Rule 497AD 통신문으로 제출된 Ackman의 6월 15일 X(구 Twitter) 게시물에 따르면, 공개된 포지션에는 Amazon, Microsoft, Meta Platforms, Uber Technologies, Brookfield, Restaurant Brands International, Fannie Mae, 그리고 Freddie Mac이 포함되어 있습니다.

5월 15일에 제출된 Pershing Square의 Form 13F-HR에 따르면, Pershing Square Capital Management의 2026년 1분기 13F 공시에는 약 137억 달러 가치의 총 11개 보유 종목이 나타났으며, Brookfield, Amazon, Uber가 상위 3개 포지션으로 확인되었습니다.

상위 5개 보유 종목이 전체 포트폴리오의 약 78%를 차지했는데, 이는 소수의 집중적이고 확신이 높은(high-conviction) 포지션을 선호하는 Ackman의 오랜 취향을 반영합니다.

Ackman, 빅테크를 월스트리트의 선호주 중 간과된 대상으로 규정

Benzinga가 확인한 바에 따르면, Ackman은 최근 NYSE와 함께한 All-In Liquidity Summit에서 Amazon, Microsoft, Meta가 저평가된 메가캡(mega-caps)이 되었다고 공개적으로 주장하며, 이들을 "구식(old-fashioned)" 기술적 저가 매수 기회라고 설명했습니다.

CNBC의 보도에 따르면, Pershing Square의 설립자이자 CEO인 Bill Ackman은 회사가 선행 수익(forward earnings)의 21배 수준에서 Microsoft에 진입했다고 밝혔습니다.

우리는 시장 배수(market multiple)와 대체로 일치하며, 지난 몇 년간 Microsoft의 평균 거래 배수보다 훨씬 낮은 선행 수익 21배의 밸류에이션(valuation)으로 포지션을 구축할 수 있었습니다.

Microsoft 지분은 광범위한 13F 공시 이전에 Ackman이 공개한 첫 번째 포지션으로, 565만 주 지분을 기준으로 1분기 말 기준 20억 9천만 달러의 가치로 평가되었습니다.

그는 또한 Microsoft를 위해 Alphabet의 주식을 대폭 줄였는데, 이는 광범위한 섹터에 대한 베팅이라기보다 대형주(large-cap) 기술주 공간 내에서의 의도적인 재배분(reallocation)을 시사합니다.