핵심 통찰 (Key insight): Banc of California는 2분기 동안 대차대조표 (balance sheet)를 구조조정했으며, 이는 투자자들을 놀라게 한 순손실 (net loss)로 이어졌습니다.

쟁점 사항 (What's at stake): Jared Wolff CEO는 이번 구조조정이 궁극적으로 은행이 더 높은 반복 수익 (recurring earnings)과 개선된 자본 창출 (capital generation)을 달성할 수 있는 위치를 확보해 줄 것이라고 말했습니다.

향후 전망 (Forward look): 은행은 3분기 중에 일부 상업용 부동산 대출 (commercial estate loans)의 매각을 완료할 것으로 예상합니다.

Banc of California는 수요일, 더 높은 반복 수익을 제공하기 위한 목적으로 진행된 대차대조표 (balance-sheet) 구조조정에서 비롯된 2분기 손실을 보고하며 투자자들을 놀라게 했습니다.

보도 자료에 따르면, 해당 분기 동안 로스앤젤레스에 본사를 둔 이 은행은 수익률이 낮은 23억 달러 규모의 증권 (securities)을 매각하고, 그 중 절반 이상을 수익률이 더 높고 기간이 짧은 (shorter-duration) 증권으로 재배치했습니다. 또한, 노출을 줄이고 자본 효율성 (capital efficiency)을 높이기 위한 방안의 일환으로 8억 2,700만 달러 규모의 특정 상업용 부동산 대출 (commercial real estate loans) 및 다가구 주택 건설 대출 (multifamily construction loans) 매각을 시작했으며, 계약상의 높은 이자율 재설정 (interest-rate reset)이 이루어지기 전에 3억 8,500만 달러의 후순위 채권 (subordinated debt)을 상환했습니다.

그 결과, 6월 30일로 종료된 기간 동안 2억 5,130만 달러, 즉 주당 1.61달러의 순손실 (net loss)이 발생했습니다. S&P Capital IQ에 따르면, 이는 분석가들이 예측했던 주당 40센트의 이익보다 훨씬 저조한 수치였습니다.

Banc of California의 CEO Jared Wolff는 대차대조표 구조조정과 그로 인한 순손실을 미래 성장을 달성하기 위한 필수적인 단계로 규정했습니다. 분석가들과의 통화에서 Wolff는 취해진 조치들의 이점이 더 강력한 반복 순이자 수익 (recurring net interest income), 더 높은 마진 (margin), 그리고 더 빠른 유기적 자본 창출 (organic capital generation)의 형태로 "점점 더 명확하게 나타날 것"이라고 말했습니다.

Wolff는 통화에서 "우리는 명확한 재무 목표, 강력한 프랜차이즈 모멘텀, 그리고 최선의 위험 조정 수익 (risk-adjusted returns)이 보이는 비즈니스와 관계에 자본을 배분할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다"라고 말했습니다. "그것이 앞으로 해야 할 과제이며, 우리 팀은 이를 달성하는 데 집중하고 있습니다."

투자자들은 경계하는 모습이었습니다. 해당 은행의 주가는 수요일 오후 11% 이상 하락했습니다.

Banc of California는 6월 30일 기준 350억 달러의 자산을 보유한 캘리포니아 본사 소재 세 번째로 큰 은행입니다. 이 은행이 2023년 로스앤젤레스에 본사를 둔 PacWest Bancorp 인수에 합의했을 당시에는 자산 규모가 100억 달러 미만으로 상당히 더 작았습니다. 당시 PacWest는 Silicon Valley Bank의 붕괴와 그에 따른 지역 은행 위기(regional banking crisis) 이후 예금 유출(deposit runoff)로 인해 어려움을 겪고 있었습니다.

Banc of California의 위기에 처한 PacWest 인수는 개인 투자자들의 지원을 받았으며, 상당한 규모의 대차대조표 재편(balance-sheet repositioning)을 수반했습니다.