6월 미국 고용 보고서가 예상보다 약하게 나타나면서 투자자들이 Federal Reserve(Fed, 연방준비제도)의 정책 전망을 재평가함에 따라 미국의 금리 기대치가 하향 조정되었습니다.

미국 경제는 6월에 예상치를 밑도는 57,000명의 비농업 부문 고용(nonfarm payrolls)을 추가했으며, 이전 달의 수치들도 하향 조정되었습니다. 임금 상승률은 전월 대비 0.3%, 전년 대비 3.5%를 기록하며 대체로 예측치와 일치했습니다.

실업률은 4.2%로 소폭 하락했으나, 이는 고용 모멘텀의 강화보다는 노동 참여율(labour force participation)의 감소에 기인한 것이었습니다.

Swissquote의 선임 분석가인 Ipek Ozkardeskaya는 이번 발표가 시장 전반의 심리에 영향을 미쳤다고 설명하며, 이를 "'환영할 만한' 약세"라고 불렀습니다.

그녀는 해당 데이터가 "시장이 올해 Federal Reserve (Fed)의 금리 인상 기대치를 축소하도록 장려할 만큼 충분히 부드러웠다"라고 말했습니다.

Ozkardeskaya는 또한 이번 보고서의 복합적인 성격을 언급하며, 참여 효과(participation effects)로 인한 실업률 하락을 지적했고, 유가 하락과 수익률(yields) 완화가 통화 및 금리의 광범위한 변화에 기여했다고 강조했습니다.

XTB의 리서치 디렉터인 Kathleen Brooks 역시 보고서 발표 이후 금리 기대치의 상당한 재가격 책정(repricing)을 지적했습니다.

그녀는 "이번 주를 마감하는 시장의 분위기는 긍정적"이라고 말하며, 고용 데이터가 추가 긴축에 대한 기대치를 급격히 감소시키는 데 기여했다고 덧붙였습니다.

Brooks는 "이제 7월 금리 인상 가능성은 사실상 없다"라고 언급하며, 올해 말 추가 금리 인상 가능성 또한 실질적으로 하락했다고 덧붙였습니다.

두 분석가 모두 향후 전망이 다가올 인플레이션 데이터에 크게 의존할 것이라고 믿고 있습니다. Ozkardeskaya는 다음 미국 CPI(소비자물가지수) 발표가 Fed의 비매파적(less hawkish) 스탠스로의 전환이 지속될지를 결정하는 핵심이 될 것이라고 강조한 반면, Brooks는 최근의 노동 시장 둔화가 이미 정책 기대치의 의미 있는 재평가를 이끌어냈으며, 향후 방향은 들어오는 거시경제 데이터에 달려 있을 가능성이 높다고 강조했습니다.