후기 단계의 부채 사이클은 숨겨진 금의 순풍이다

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금의 최근 가격 움직임은 투자자들로 하여금 이 귀금속의 랠리가 끝난 것인지 의문을 갖게 하고 있습니다. 금 가격은 $4,200 아래로 떨어졌으며(고점인 $5,600보다 25% 이상 하락), SPDR Gold Trust ETF는 연초 대비 1.88% 하락했습니다.

하지만 단기적인 변동성이 표면 아래의 훨씬 더 강력한 힘을 가리고 있을 수도 있습니다. 상승하는 인플레이션 (Inflation), 확대되는 재정 적자 (Fiscal deficits), 그리고 쌓여가는 국가 부채 (Sovereign debt)가 모두 2026년에 수렴하고 있습니다. 수익률 (Yield)을 쫓기보다 구매력 (Purchasing power)을 보존하는 데 집중하는 투자자들에게, 이러한 변화는 수십 년 만에 금이 가진 가장 매력적인 이야기가 될 수 있습니다.

세계는 수익을 창출하는 것보다 구매력을 보존하는 것이 더 중요한 체제로 이동하고 있다고 Sprott의 매니징 파트너(Managing Partner) Paul Wong은 최신 보고서에서 밝혔습니다.

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Wong에게 있어 주요 관심사는 인플레이션이나 지정학적 리스크가 아닙니다. 대신, 정부가 경제가 지속 가능하게 성장할 수 있는 속도보다 더 빠르게 부채를 축적하는, 장기화된 부채 사이클 (Debt cycle)의 후기 단계에서 발생하는 리스크를 완화하는 데 중점을 두고 있습니다.

지속적인 중앙은행의 하방 지지선

이러한 아이디어를 뒷받침하는 가장 명확한 신호 중 하나는 중앙은행들로부터 나옵니다. 공식 구매자들은 2026년 1분기 동안 순 244톤의 금을 추가했습니다.

이는 연평균 1,000톤 이상을 구매해 온 추세를 이어가는 것입니다. 이러한 매수는 국가 예비권을 관리하는 기관들이 정부 부채 대신 실물 자산 (Hard assets) 쪽으로 점점 더 기울고 있음을 보여줍니다.

Wong은 터키가 스왑 약정 (Swap arrangements)을 통해 금을 보존하면서 미국 국채 (U.S. Treasury) 보유량 대부분을 매각한 최근 사례를 지적했습니다.

“국채는 거래를 위한 유동성 수단 (Liquidity instruments) 역할을 하는 반면, 금은 스트레스가 심한 시기에도 핵심 담보 (Collateral)로 유지됩니다”라고 Wong은 언급했습니다.

국채 (Sovereign bonds)가 단기 자금 수요를 해결할 수 있는 반면, 금은 거래 상대방 위험 (Counterparty risk)이 없는 전략적 담보 (Strategic collateral)로 자리매김해 왔습니다. 중앙은행들의 꾸준한 수요는 가격 하락기 동안 시장을 안정시키는 데 기여했습니다.

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재정적 우위 (The Fiscal Dominance)

동시에, 전 세계 채권 시장은 경고 신호를 보내고 있습니다.

주요 경제국 전반에서 나타나는 수익률 (Yields)의 동시다발적인 상승은 단순한 경기 순환적 인플레이션 압력 그 이상을 반영합니다. 투자자들은 지속적인 적자, 정부 발행량 확대, 그리고 미래 인플레이션에 대한 불확실성 속에서 장기 채권을 보유하기 위해 더 높은 보상을 요구하고 있습니다. 금융 위기 이후 지속되었던 기간 프리미엄 (Term premia) 억제 시대가 끝나가는 것으로 보입니다.

국내 총 부채 대비 GDP 비율은 약 120%에 달하며, 연간 이자 비용은 1.2조 달러에 육박합니다. 정책 입안자들에게 이는 점점 더 어려운 균형 잡기 과제가 되고 있습니다.

“이러한 역학 관계는 정책 입안자들을 점점 더 제약하고 있습니다”라고 Wong은 언급했습니다. “정책을 긴축하면 재정적 불안정을 유발하고 금융 스트레스를 일으킬 수 있습니다. 반대로 정책을 완화하면 인플레이션을 고착화하고 통화 가치를 약화시킬 수 있습니다.”

그 결과는 재정적 우위 (Fiscal dominance)입니다. 이는 정부가 엄격한 인플레이션 통제보다 부채 관리와 금융 안정성을 우선시하는 체제를 의미합니다. 역사적으로 이러한 환경은 실물 자산 (Hard assets)과 마이너스 실질 금리 (Negative real interest rates)에 유리했습니다.

이미지 출처: Shutterstock

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시장을 넘어 부를 쌓는 법

회복 탄력성이 있는 포트폴리오를 구축한다는 것은 단일 자산이나 시장 트렌드를 넘어 생각하는 것을 의미합니다. 경제 사이클은 변화하고, 섹터는 부상하거나 몰락하며, 어떤 투자도 모든 환경에서 잘 작동하지는 않습니다. 이것이 많은 투자자들이 부동산, 고정 수입 (fixed-income) 기회, 귀금속, 심지어 자기 주도형 은퇴 계좌에 대한 접근성을 제공하는 플랫폼을 통해 다각화를 꾀하는 이유입니다. 여러 자산군에 걸쳐 노출을 분산함으로써 리스크를 관리하고, 꾸준한 수익을 포착하며, 단 하나의 기업이나 산업의 운명에 얽매이지 않는 장기적인 부를 창출하는 것이 더 쉬워집니다.

Arrived

Jeff Bezos의 지원을 받는 Arrived Homes는 낮은 진입 장벽으로 부동산 투자를 용이하게 만듭니다. 투자자들은 단돈 100달러부터 단독 주택 임대 부동산 및 휴양용 주택의 소수점 주식 (fractional shares)을 구매할 수 있습니다. 이를 통해 일반 투자자들은 부동산으로 다각화하고, 임대 수익을 거두며, 부동산을 직접 관리할 필요 없이 장기적인 부를 쌓을 수 있습니다.

Immersed

Immersed는 공간 컴퓨팅 (spatial computing)을 통해 미래의 업무 방식을 위한 기술을 구축하고 있습니다.
사용자가 여러 가상 화면을 넘나들며 작업할 수 있게 해주는 AR/VR 생산성 플랫폼으로 알려진 이 회사는 전 세계적으로 150만 명 이상의 사용자를 확보하며 성장했습니다. Immersed는 또한 전문적인 생산성을 위해 특별히 설계된 경량 헤드셋인 Visor를 개발하고 있으며, 이를 통해 원격 근무, 확장 현실 (XR), 차세대 컴퓨팅의 교차점에 회사를 위치시키고 있습니다.

Vinovest

고급 와인과 희귀 위스키는 역사적으로 주식 시장과 독립적으로 움직여 왔기에 매력적인 대체 자산 (alternative asset)이 되어 왔습니다. Vinovest는 5,000달러부터 시작하는 투자 등급 와인 및 위스키의 인증 및 보험 처리된 포트폴리오를 관리합니다 — 소싱, 보관 및 보험 처리가 모두 귀하를 위해 수행됩니다.

EnergyX

EnergyX는 리튬 이온 배터리 (lithium-ion battery) 공급망을 위한 직접 리튬 추출 (DLE) 및 정제 기술에 집중하는 클린 에너지 기술 기업입니다. 이 회사의 독점적인 DLE 시스템은 염수 (brine) 자원에서 리튬을 더 효율적이고 환경 영향을 최소화하며 회수하도록 설계되었으며, 전기차 (EV), 그리드 규모 저장 장치 (grid-scale storage) 및 기타 배터리 애플리케이션을 위한 리튬 공급 확대 노력을 지원합니다.

FarmTogether

농지는 역사적으로 시장 변동성 속에서도 가치를 유지해 왔으며, 주식 및 채권과 상관관계가 낮은 수익을 제공해 왔습니다. 적격 투자자 (accredited investors)를 위해, FarmTogether는 15,000달러부터 시작하는 고품질 미국 농지에 대한 직접적인 접근 권한을 제공합니다 — 모든 관리는 대행되며, 임대인으로서의 골칫거리는 없습니다.

EquityMultiple

주식과 채권 너머를 찾는 적격 투자자를 위해, EquityMultiple는 검증된 상업용 부동산 (commercial real estate) 거래에 5,000달러부터 접근할 수 있는 기회를 제공하며, 기회 중 약 5%만이 이들의 실사 (due diligence) 과정을 통과합니다.

Fundrise

사모 부동산 (private real estate) 및 사모 신용 (private credit)은 주식 비중이 높은 포트폴리오에 수익과 안정성을 더할 수 있습니다. Fundrise는 사용하기 쉬운 플랫폼을 통해 다각화된 사모 부동산 및 신용 전략에 대한 접근을 제공하며, 수동적 소득 (passive income)과 장기 성장을 창출하도록 설계된 전문적으로 관리되는 포트폴리오를 제공합니다.

American Hartford Gold

American Hartford Gold는 고객이 직접 배송을 받거나 자기 주도형 귀금속 IRA (self-directed precious metals IRAs) 내에서 실물 금 및 은 코인과 바 (bars)를 구매할 수 있도록 돕는 귀금속 딜러입니다. 이 회사의 서비스에는 금 및 은 IRA, IRA 롤오버 (rollovers), 그리고 불리온 (bullion)의 자택 배송이 포함되며, 투자자들에게 실물 금속을 사용하여 포트폴리오를 다각화하고 인플레이션 및 시장 변동성에 대한 보호를 추구할 수 있는 방법을 제공합니다.

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