2026년 상반기에 반도체 주식이 빅테크와 암호화폐 모두를 앞섰다. 도이체방크(Deutsche Bank)와 CoinGecko 데이터에 따르면, 필라델피아 반도체 지수(Philadelphia Semiconductor Index)는 102% 상승한 반면, 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)은 2% 하락했고 비트코인(BTC)은 33% 손실을 기록했다.

월가 은행들은 이제 후반기에 대해 의견이 분분하다. 골드만삭스(Goldman Sachs)는 투자자들이 반도체 제조업체를 계속 지원할 것으로 예상하는 반면, 모건스탠리(Morgan Stanley)는 이미 추세가 풀리기 시작했다고 주장한다.

2026년 상반기 반도체가 빅테크와 암호화폐를 능가한 방법

도이체방크의 상반기 성적표는 필라델피아 반도체 지수를 세계에서 가장 좋은 성과를 낸 주요 자산으로 평가했다. Schaeffer's Investment Research가 공유한 차트에 따르면, 이 벤치마크는 1월부터 6월 사이에 102% 상승했다.

한국의 칩 중심 코스피(KOSPI)가 89% 상승하며 그 뒤를 이었고, 일본의 닛케이(Nikkei) 지수는 35% 상승했다. 대조적으로 나스닥(Nasdaq)은 겨우 13% 상승했고 S&P 500은 약간 하락했다.

Mag7(매그 7) 노출도가 감소하는 이유 중 하나는 너무나 단순해서 지난 몇 달 동안 눈에 띄지 않았던 것 같습니다. 시장은 수익을 창출하는 기업들(CAPEX 수혜주, 반도체 등)에게 적절한 보상을 하고 있는 동시에, 돈을 쓰는 기업들(하이퍼스케일러)에 대해서는 의문을 제기하고 있습니다.

Microsoft, Amazon, Meta, Google과 같은 하이퍼스케일러들은 데이터 센터에 수천억 달러를 쏟아붓고 있습니다. 시장은 이러한 지출을 입증된 수익으로 이어지지 않는 비용으로 점점 더 취급하고 있습니다.

반면, 칩, 메모리, 장비를 판매하는 회사들은 오늘날 매출을 인식합니다.

이 논리는 암호화폐(crypto)에 가장 큰 타격을 주었습니다. 비트코인(Bitcoin)은 AI 구축 과정에서 아무것도 벌어들이지 못했기 때문에, 수익 창출 기업들보다는 지출하는 기업들과 함께 거래되었습니다. 이 압박감은 Michael Burry가 거품 경고를 보내면서 메모리주가 이번 달에 하락세를 보이자 더욱 심화되었습니다.