분석: 금의 기록적인 랠리, Fed 금리 전망과 달러 강세로 인해 주춤

Polina Devitt 작성

런던, 6월 12일 (Reuters) - 미국의 통화 긴축 (monetary tightening) 전망과 달러 강세가 2023년 이후 금 가격 상승을 견인했던 "퍼펙트 스톰 (perfect storm)"의 동력을 일부 약화시켰으며, 금리 배경이 전개됨에 따라 금 가격을 온스당 4,000달러 부근의 취약한 영역에 머물게 했습니다.

지정학적 리스크, 재정 적자 및 중앙은행의 매수세가 금(bullion)에 대한 장기적인 관점을 계속 뒷받침하고 있음에도 불구하고, 금 가격의 반전은 기록적인 랠리의 지속 가능성에 대한 의문을 제기했습니다.

지난 1월 5,595달러의 기록을 세운 이후, 현물 금 가격은 이란 전쟁이 유가 상승을 촉발하고 금리 인상에 대한 베팅을 높이면서 25% 하락했습니다. 이는 과거의 극단적인 충격들과 일치하게 금의 안전 자산 (safe-haven) 매력을 억제했으며, 목요일 가격을 6개월 만의 최저치로 몰아넣었습니다.

State Street Investment Management의 금 및 금속 전략 책임자인 Aakash Doshi는 "매우 단기적으로 시장은 Fed의 금리 인상 위험과 달러 강세를 소화해야 합니다"라고 말했습니다.

Doshi는 중동 갈등이 완화되고 유가가 배럴당 80달러로 떨어진다면 금이 반등할 여지가 있다고 보고 있습니다. 장기적으로는 재정 적자가 급증하고 이란 갈등의 여파가 지정학적 파편화로 이어질 경우, 금은 다시 안전 자산으로 돌아갈 수 있습니다.

주요 기술적 분기점

금은 목요일 11월 이후 최저치인 4,022달러를 기록한 데 이어, 금요일에는 트로이 온스당 4,188달러를 기록했습니다.

지난주 강력한 미국의 고용 데이터는 금리 인상 베팅을 높였고, 금 가격을 2년 반 만에 처음으로 200일 이동 평균선 (200-day moving average) 아래로 떨어뜨렸습니다.

한 귀금속 트레이더는 현재 4,446달러에서 저항선 (resistance) 역할을 하고 있는 이 밀접하게 주시되는 주요 기술적 수준이 시장의 역학 관계가 변했음을 시사한다고 말했습니다. 금은 2025년에 64% 급등하며 46년 만에 최대 상승폭을 기록했습니다.

최근 몇 년간 금의 기록적인 상승세는 도널드 트럼프 미국 대통령의 무역 관세, 연방준비제도 (Federal Reserve)의 독립성, 그리고 러시아의 우크라이나 전쟁과 관련된 리스크를 완화하려는 투자자들의 안전 자산 수요와 강력한 중앙은행 매수에 의해 주도되었습니다.

"분석가들이 트럼프의 새로운 세계 질서(new world disorder)에 집착하는 동안, 작년의 거대한 상승세는 상당 부분 금리 인하 기대감에 의해 주도된 것으로 보입니다,"라고 온라인 마켓플레이스 BullionVault의 리서치 책임자인 Adrian Ash는 말했습니다.

Ash에 따르면, 6월 2일로 끝나는 주간 동안 COMEX 금에 대한 관리된 매도 포지션(Managed short positions)은 2025년 1월 이후 최저치를 기록했으며, 이는 하락 베팅(bearish bets)이 쌓일 수 있는 충분한 여지를 남겨두었습니다.

Standard Chartered의 분석가 Suki Cooper는 상장지수펀드(ETF) 내 금 중 최소 270톤이 4,250달러 미만의 가격대에서 손실 구간에 있다고 추정합니다.