바이든의 학생 대출 약속 번복으로 인해 차입자들의 재량 지출이 증가했으며, 그 결과 채무 불이행 가능성이 7.5% 높아졌다

Joe Biden 대통령이 2022년 8월 연방 학생 대출 상환 유예를 마지막으로 한 번 더 연장하겠다고 발표했을 때, 수백만 명의 차입자들은 그의 말을 믿었습니다. 하지만 그는 다시 연장했고, 또 연장했습니다. 2023년 10월에 실제로 상환이 재개되었을 때, 일부 차입자들은 탕감이 임박했다고 확신하며 수년 동안 단 한 번의 상환도 하지 않았던 반면, 다른 이들은 그의 말을 믿고 정말로 이것이 "마지막"이라고 생각하여 공격적으로 상환을 진행했습니다.

이러한 정책 번복(flip-flopping)은 당시 미국의 연방 학생 대출 보유자들을 감정의 롤러코스터로 몰아넣었으며, 이제 연구자들은 이에 따른 실제적인 재정적 비용까지 산출해냈습니다.

National Bureau of Economic Research의 새로운 연구에 따르면, 바이든의 반복적인 구제 약속을 믿었던 차입자들은 2025년 5월까지 대출 상환이 90일 이상 연체될 확률이 7.5%포인트 더 높았습니다. 차입자의 신념에 대한 설문 데이터와 신용국(credit bureau) 기록을 연결한 연구에서 도출된 이 결과는, 수년간 이어진 정부 정책의 급격한 변화(whiplash)가 학생 부채에 입힌 재정적 피해를 정확한 수치로 보여줍니다.

“정치인들의 정책 번복은 소비자들에게 매우 실질적인 비용을 발생시킵니다.”라고 University of Cambridge의 경제학자이자 이 논문의 공동 저자 중 한 명인 Constantine Yannelis는 말했습니다. “만약 소비자들이 잘못된 정책 약속으로 인해 실제로는 사실이 아닌 신념을 바탕으로 행동하게 된다면, 결과적으로 자신들에게 최선이 아닌 재무 계획을 세우게 될 수 있습니다.”

Dmitri Koustas, Michael Weber와 공동 저술한 이 논문은 2022년부터 2025년 중반까지 탕감(forgiveness)에 대한 차입자들의 신념을 추적하였으며, 설문 응답을 신용국(credit bureau) 기록 및 소비 데이터와 연결했습니다. 연구 결과는 정치적 약속이 재정적 피해로 이어지는 직접적인 경로를 보여주었습니다. 즉, 탕감을 기대했던 차입자들은 상환을 중단하고 지출을 늘렸으며, 마침내 청구서가 돌아왔을 때 전혀 준비가 되어 있지 않았습니다.

"탕감을 받을 것이라고 생각했다가 받지 못한 많은 사람들이 결국 대출 연체 상태가 되었습니다."라고 Yannelis는 Fortune지에 말했습니다. "그들은 미리 계획을 세우지 않았고, 아마 다른 지출 약속을 했을 것이며, 실제로 우리는 그들이 채무 불이행(defaulting)에 빠지는 것을 목격했습니다."

향후 대출 탕감에 대해 낙관적이었던 차입자들은 월 학생 대출 상환액을 40달러 줄였고, 비내구재(non-durable) 지출을 월 100달러 늘렸습니다. 이는 본질적으로 아직 저축하지 않은 돈을 사용하는 것이었습니다. 많은 이들이 오지 않을 구제책을 기다리는 동안 상환액을 최소화하기 위해 상환 기간을 더 길게 연장했습니다. 상환이 재개되었으나 탕감이 실현되지 않았을 때, 해당 차입자들은 계획하지 않았던 갑작스러운 재정적 충격에 직면했습니다.