미국 부채의 이자 비용이 전년 대비 8% 증가한 것과 이것이 AI 분야에 왜 강세 신호인가

2026년 미국 예산안이 방금 발표되었는데, 적자가 전년 대비 12% 증가했고, 그 부채에 대한 이자 비용은 전년 대비 8% 증가하는 것으로 나타났습니다. 이는 주로 국채 금리 상승에 기인합니다. 많은 사람들은 미국 정부가 현재 위험한 부채 피드백 루프(debt feedback loop)에 빠졌으며, 금리가 현 수준을 유지한다면 언제든 미국을 부채 나선(debt spiral) 상태로 몰아넣을 것이라고 말하고 있습니다. 어떤 이들은 이미 우리가 '이자 비용이 부채 증가액 대비 GDP와 세수 합계보다 빠르게 증가하는' 교과서적 정의에 따른 부채 나선에 진입했다고 말합니다. 그렇다면, 이 모든 것이 주식 시장, 특히 AI 분야에는 무슨 의미일까요? 현재 많은 사람들은 높은 금리로 인해 AI 설비투자(CapEx) 지출이 좌절될까 봐 두려워하고 있습니다. 실제로 인플레이션은 여전히 높습니다. 과거에는 연준(Fed)이 단순히 금리를 인상하여 수요를 꺾으면 문제가 해결되곤 했습니다. 하지만 과거의 미국 정부는 오늘날과 같은 부채 문제를 가지고 있지 않았습니다. 연준은 함정에 빠졌습니다(TRAPPED). 할 수 있는 것은 신뢰도를 지키기 위한 시도인 총 두 번 정도의 금리 인상과 강경한 발언뿐입니다. 그것이 전부입니다. 궁극적으로, 미국 정부가 부채 나선에 빠지지 않고는 이자 비용을 감당할 수 없기 때문에 연준은 금리를 낮출 수밖에 없을 것이지만, 그들이 금리를 인하하도록 만드는 '방아쇠(TRIGGER)'가 있어야 합니다. 우리는 아마도 지금 그 방아쇠에 접근하고 있는 것 같습니다. 금리 상승으로 인해 AI 설비투자 지출이 멈출 것이라는 두려움은 경기 둔화에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 주식 시장이 이에 반응하고 있습니다. 매일 수조 달러의 가치가 사라지고 있으며, VIX가 상승하고 있습니다. neocloud와 Oracle 부채에 대한 신용 스프레드(Credit spreads)는 DISTRESS를 나타내며 급등하고 있습니다. 유가는 이제 다시 100달러 위로 오르며 상승하고 있습니다. 소셜 미디어 전반에 걸쳐 AI 버블이 터질 것이라는 이야기가 퍼지고 있으며, 투자자들은 마치 피할 수 없는 것처럼 대비하고 있습니다. 어떤 면에서는 이것은 항상 자기실현적 예언(self fulfilling prophecy)입니다. 왜냐하면 대부분의 주식 시장 가격 움직임은 적어도 단기적으로 인간 심리에 기반하기 때문입니다. 지금 우리가 있는 곳은 AI 사이클의 1단계가 끝나고, 연준이 개입하여 금리를 인하하도록 강요받을 때 다시 태어날 준비를 하는 단계입니다. 1단계에서는 희생이 있어야 합니다.

연준(Fed)이 인플레이션이 계속 상승하는 상황에서 금리를 인하할 수 있는 명분을 마련하려면 누군가는 희생되어야 합니다. 누가 희생될까요? 적어도 네오클라우드(neoclouds) 중 일부는 무너질 것입니다. 이는 월스트리트에 패닉을 야기할 것이며, 나스닥 지수(Nasdaq)가 급락할 것입니다. 기술주(Tech stocks)는 하락세를 보이며 빨간색으로 물들고 방어주(defensive stocks)는 연준이 나서서 상황을 수습한다는 소식이 나올 때까지 급등할 것입니다. 그러다 방어주들이 매도되고, 기술주가 급등하는 식입니다. 이 모든 과정의 시간표는 어떨까요? 오늘 예상치 못한 또 다른 촉발 요인(예: 이란 전쟁 종식)이 금리를 낮추지 않는 한, 저는 이것이 향후 6개월에 걸쳐 전개될 것으로 예상합니다. 현재로서는 채권 수익률(bond yields)이 '탈닻 상태'(UNANCHORED)가 될 것 같습니다. 제가 맞다면, 이는 네오클라우드 중 적어도 하나를 무너뜨려 전체 AI 시장에 충격파를 보낼 것입니다. 아무도 안전하지 않을 것입니다. 물론 오늘 채권을 매수하는 사람들은 매우 잘할 것입니다. 연준이 양적 완화(QE)를 발표하면 채권 가격은 급등할 것입니다! 그 채권들이 팔리고, 수익을 거두어 주식 시장에 투입될 것이며, 몇 달 전만 해도 그랬던 것에 비하면 지금은 푼돈 수준일 것입니다. 여러분, 제가 어떻게 거기에 도달할지에 대한 구체적인 세부 사항은 틀릴 수 있지만, 미국 정부가 이 높은 금리들을 감당하지 못하고 부채 나선(debt spiral)에 빠지는 것은 확실합니다. 그것은 단순한 사실입니다. 이것을 이해하면 그들이 이미 금리를 낮추는 방법에 대해 전략을 짜고 있다는 것을 알게 됩니다. submitted by /u/Tallwhitedude123 [link] [comments]