홈플러스가 30년 만에 사라질 위기다. 법원이 어제 회생절차 폐지를 결정했다. 홈플러스도 MBK도 최대 채권자 메리츠도 예상 못 한 기습 결정이었고, 2주 안에 2,000억을 못 구하면 파산 수순이다. 그 뒤에 직원 1만 2,000명과 납품사 한 곳당 평균 7억 7,000만 원의 미지급금이 있다.

봐야 할 건 "마트가 안돼서 망했다"가 아니다. 2015년 MBK가 테스코에서 7조 2,000억에 인수할 때 상당 부분을 홈플러스 자산을 담보로 빌린 돈으로 치렀다. 회사가 자기 인수 빚을 갚는 구조 — 그 청구서가 쌓여 부채비율 2,955%가 됐고, 점포 140여 개를 하나씩 팔아 연명한 10년이었다. 마지막까지 대주주 MBK와 채권자 메리츠가 "네가 더 내라" 핑퐁을 치다 골든타임을 태웠고, 법원이 그 게임을 끊었다.

이마트도 쿠팡도 아닌 것이 홈플러스를 죽였다. 인수 첫날 얹힌 빚이 10년 걸려 도착했을 뿐이다.