히진 김(Heejin Kim), 셰린 써니(Sherin Sunny) 및 신시아 김(Cynthia Kim) 기자

서울, 7월 16일 (로이터) - 한국은 시장 변동성을 억제하기 위해 목요일에 특정 주요 기술 기업과 연계된 상장지수펀드(ETF)의 신규 상장을 일시적으로 금지하고, 개인 투자자가 이러한 상품에 투자할 때 필요한 최소 예치금을 인상한다고 밝혔다.

금융위원회는 시장 상황이 안정될 때까지 신규 상장을 중단할 것이라고 말했다. 개별 주식 레버리지 ETF 거래를 위해 요구되는 최소 현금 잔액은 8월 5일부터 기존 1,000만 원에서 3,000만 원(20,300달러)으로 인상된다.

이 새로운 조치들은 지난 5월 말 삼성전자와 SK하이닉스와 연계된 국내 개별 주식 레버리지 ETF가 승인된 이후 한국 규제 당국이 취한 급격한 방향 전환을 의미한다.

두 반도체 제조업체에 연계된 이러한 레버리지 ETF의 인기가 급증하면서, 정치권과 투자자들은 매일 필요한 빈번하고 대규모의 리밸런싱(rebalancing) 거래가 변동성을 높이는 원인이라고 지적해왔다.

레버리지 ETF는 파생상품(derivatives)을 사용하여 차입한 돈으로 베팅하는 것과 유사하게 복제하며, 주식 일일 수익률의 배수를 약속한다. 이 상품들은 매수 규모가 레버리지 포지션을 반영하도록 확대되어 실제 투자자 흐름을 초과하는 상당한 거래 활동을 만들어낼 수 있다. 그러나 이러한 펀드들은 수수료와 거래 비용 때문에 시간이 지남에 따라 저조한 성과를 보이는 경향이 있으며, 기초 자산 가치가 하락할 경우 투자자에게 더 큰 손실을 노출시킨다.

투자자를 보호하기 위한 조치의 일환으로, 정부는 자산운용사(asset managers)가 적격 유동성 공급자(qualified liquidity providers, LPs)를 보유하고 대규모 가격 괴리(pricing disparities)에 대해 책임을 지도록 의무화할 예정이다.

금융위원회 자본시장팀 국장인 변제호 씨는

“왜 우리가 자산운용사들에게 책임을 묻는가? 그들은 가격 괴리(price disparities)를 더 잘 관리할 수 있는 우수한 LP(Limited Partners)를 고용할 수 있기 때문이다.”

변 국장은 국내외 상장된 개별 주식 레버리지 상품에 대해 투자자들이 더 높은 최소 예치금 요건을 준수해야 한다고 말했다.

또한, 투자자들은 새로운 개별 주식 레버리지 ETF를 거래할 때마다 기본 증거금으로 최소 3천만 원의 현금 잔액을 유지해야 한다.

FSC의 개입은 ‘시급했다’

온라인 트레이딩 플랫폼인 Exness의 선임 금융시장 전략가 Inki Cho는 FSC의 개입이 “시기적절했다(overdue)”고 말했다.