미국 연방준비제도(Federal Reserve)는 수요일 분열된 투표 결과와 함께 금리를 동결했으며, 이는 높아진 인플레이션(inflation)에 대응해야 한다는 중앙은행의 압박이 커지고 있음을 시사합니다.

연준(Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC)는 금리 유지를 위해 9대 3으로 투표했으며, 세 명의 반대 위원은 금리를 0.25%포인트 인상하는 것을 선호한다고 밝혔습니다. 정책 결정에 대해 세 명의 이사가 반대 의견을 공유한 것은 10년 만에 처음 있는 일입니다.

이달 초 발표된 완화된 인플레이션 데이터가 즉각적인 금리 인상에 대한 기대감을 낮추었을 수 있으나, 신임 연준 의장인 케빈 워시(Kevin Warsh)는 기자회견에서 위원회가 "특정 데이터 하나"에 관심을 두기보다는 전반적인 추세에 더 집중하고 있다고 말했습니다. 미국과 이란 사이의 불안정한 평화 협정 또한 에너지 가격을 다시 상승시키고 있습니다.

워시는 정책 결정이 "건전한 가족 간의 논쟁(good family fight)"을 통해 도출되기를 원한다고 반복해 왔으며, 수요일에는 의장으로서 두 번째 연준 회의 중에 이를 "경험했다"고 말했습니다.

워시는 "우리 토론의 대부분은 통화 정책(monetary policy) 수행에 중요한 중대한 질문들에 관한 것이었습니다"라고 말했습니다. "우리는 그 질문들을 피하지 않았습니다. 두려워하지도 않았습니다. 동료들 사이의 상호작용이 훨씬 더 많았으며, 그것은 진정한 가족 간의 논쟁이었습니다. 여러분이 오랫동안 들어왔듯이, 제 견해는 그것이 정책을 올바르게 수립하는 더 나은 방법이라는 것입니다."

불과 2주 전, 반대 의견을 낸 은행 총재 중 한 명인 달라스 연방준비은행의 로리 로건(Lorie Logan)은 "완만하게 높은 금리"를 주장하며, 이것이 최대 고용과 물가 안정이라는 연준의 이중 책무(dual mandate)를 위한 "전망과 리스크" 사이의 균형을 더 잘 맞출 것이라고 공개 발언에서 논했습니다.

그녀는 "인플레이션이 너무 오랫동안 너무 높았으며, 2%까지 완전히 돌아가는 궤도에 올라와 있는 것으로 보이지 않습니다"라고 말했습니다. "그리고 인플레이션 리스크는 상방을 향하고 있습니다. 한편, 노동 시장은 견고합니다. 정책적 억제력이 없다면, 이러한 조건들은 예상치 못한 충격이 발생할 때까지 계속될 가능성이 높습니다."

Logan은 Cleveland의 Beth Hammack 및 Minneapolis의 Neel Kashkari와 함께 반대 소수 의견에 합류했습니다. 이 세 명의 은행 총재는 이전에도 하나의 블록을 형성한 적이 있으며, 가장 최근에는 지난 4월 연준(Fed)의 뉴스 발표에 선제적 진술(forward looking statement) 또는 "완화 편향 (easing bias)"을 포함하기로 한 위원회의 결정에 모두 반대했을 때였습니다.

Warsh는 수요일 기자회견에서 물가 안정(price stability)을 달성하겠다는 의지를 강력히 피력했으나, 그 목표를 달성하기 위해 정확히 어떤 도구를 사용할 계획인지는 불분명했습니다. 그는 금리가 "그 해결책의 일부"로 사용될 수 있다고 말하면서도, "단독으로(in isolation) 사용된다고는 말하지 않겠다"고 덧붙였습니다.

Warsh는 선제적 안내 (forward guidance)에 대해 신중함을 강조하는, 중앙은행의 새로운 시대를 열고 있음을 시사했습니다. 그는 6월 첫 회의에서 경제학 교수, 기업 지도자, 전직 중앙은행 총재들로 구성된 5개의 새로운 태스크포스(taskforce)를 발표했습니다. 이들은 연준이 커뮤니케이션, 데이터, 대차대조표 정책 (balance sheet policy), 인플레이션 프레임워크 (inflation framework), 그리고 인공지능 (artificial intelligence)이 정책 판단에 미치는 영향에 접근하는 방식을 재고하기 위해 구성되었습니다.