칩 생산 능력 제약이 AI 지출 성장세의 조절 장치 역할을 하다

DRAM 및 HBM (고대역폭 메모리) 제조사들이 풀 가동 중이며 생산 능력을 크게 늘릴 수 없는 상황에서, 지속적으로 상향 조정되어 온 AI 지출 및 그에 따른 글로벌 IT 지출의 상향 조정세가 둔화되기 시작할 것입니다. 고객에게 전가되는 가격 인상이 발생하여 예측치가 약간 상승할 수는 있겠지만, HBM 생산 능력이 AI 가속기 (AI accelerator) 시장의 관문 역할을 하기 때문에, 지난 몇 년간 몇 달마다 목격했던 것과 같은 급격한 매출 예측 상승은 없을 것입니다.

이는 시장 조사 기관인 Gartner의 최신 예측에서도 분명히 드러납니다. Gartner의 최신 AI 지출 예측에 따르면, 2026년과 2027년 모두 AI 데이터센터 (AI datacenter) 인프라, 소프트웨어 및 서비스 지출이 다소 완만하게 상승할 것으로 보이며, 가장 큰 변화는 AI 시스템을 뒷받침하는 서버와 네트워크에서 나타날 것입니다.

예를 들어, AI 인프라 매출 예측치는 2026년에 4.8포인트, 2027년에는 8.1포인트 상향되었는데, 저는 이것의 상당 부분이 생산 능력 확장보다는 기회주의적 가격 책정 (opportunistic pricing)에 의한 것이라고 생각합니다. 반면, AI 소프트웨어 예측치는 올해 1월의 지난 예측 이후 불과 몇 분의 일 포인트(tenths of a point)만 상향되었습니다. 올해와 내년의 AI 서비스 매출 예측치는 가장 최근의 예측에서 실제로 몇 분의 일 포인트 하향 조정되었습니다.

그럼에도 불구하고, 우리는 여전히 IT 분야로 유입된 엄청난 양의 증분 자금에 대해 이야기하고 있습니다. 이는 2022년 말 생성형 AI (GenAI) 붐이 시작되기 전, IT 지출 성장률이 5%에서 8% 사이라는 점에 대해 사람들이 얼마나 많이 불평했는지를 생각하면 아이러니한 일입니다.

다음은 저희가 수집하고 업데이트한 Gartner의 AI 지출 예측에 대한 전체 업데이트 데이터 세트입니다:

2024년 당시 Gartner는 시장을 조금 다르게 정의했으나, 저희는 전 세계 AI 예산을 미국 달러 기준으로 4년 전망치를 제공할 수 있도록 가능한 한 적절한 AI 세그먼트 (segments)를 추가했습니다.

보시는 바와 같이, 2024년에서 2025년 사이의 성장은 모든 AI 지출 분야에서 엄청났습니다. Gartner의 전체 IT 지출과 이러한 AI 지출 예측치를 사용하여 저희가 계산한 결과, AI는 2024년 전체 IT 지출의 13.7%를 차지하던 것에서 2025년에는 IT 파이의 31.7%를 차지하게 되었습니다. AI 비중이 이처럼 성장한 이유 중 일부는 나머지 IT 지출 파이가 12.6% 감소했기 때문입니다. 따라서 AI가 IT 예산의 다른 부분을 잠식하지 않고 있다고 말하는 사람이 있다면, 그들은 틀린 것입니다. 그리고 제가 파악할 수 있는 한, 그러한 추세는 무기한 지속될 것입니다. AI 프로젝트를 위한 공간과 예산을 확보하기 위해 전통적인 서버를 현대화하고 통합하는 지출 붐이 일어나는 와중에도 말입니다.

이는 분명히 큰 환호성을 지를 만한 일이며, 최근 Dell과 Hewlett Packard Enterprise의 재무 결과에서도 이를 확인할 수 있었습니다. 하지만 이것이 영원히 지속되지는 않을 것입니다. 어느 시점에 도달하면 기업들은 전통적인 서버를 위한 점진적인 서버 설치 방식으로 돌아갈 것이며, 상황은 다시 최저 에너지 상태로 돌아갈 것이고, 전통적인 백오피스 (back office) 및 분석 시스템 전반의 지출은 계속해서 하락할 것입니다.

2027년의 경우, Gartner는 내년 지출 예측치를 발표하지 않았으므로, 굵은 빨간색 이탤릭체로 표시된 것처럼 제가 예측을 시도해 보았습니다. 만약 제 추측이 맞다면, 역사상 처음으로 IT 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스에 대한 총 AI 지출이 비(非) AI 분야에 대한 지출을 아주 근소하게 앞지르게 될 것입니다. 그리고 저는 가까운 미래에 그 격차가 더 벌어질 것이라고 강력하게 의심하고 있습니다.

물론, 이는 AI 지지자들이 그러한 모든 투자가 비용 절감과 수익 증대뿐만 아니라, AI 프로젝트로 인한 효율성 및 생산성 향상으로 이어지고 있음을 증명할 수 있다는 가정을 전제로 합니다. 이것은 기정사실이 아니며, 변화의 바람은 AI라는 이름의 짚이나 나뭇가지, 혹은 벽돌 집을 모두 날려버릴 수도 있습니다. (세계 경제와 AI의 상태에 대한 귀하의 자체적인 평가에 따라 달라질 수 있습니다.) 한 번의 제대로 된 경기 침체(Recession)는 AI 지출 열풍을 멈출 수도 있고, 이를 유지할 수도 있으며, 혹은 기존 IT 시스템(Legacy IT systems)을 희생시키면서 지출을 가속화할 수도 있습니다.

무슨 일이 일어날지 확실히 예측할 수 있는 유일한 방법은 그것을 직접 겪어보는 것뿐입니다. 그러니 여러분, 모두 안전모를 꽉 붙잡으시기 바랍니다.