Bank of France governor: Political uncertainty driving bond yields higher
프랑스 의회는 화요일에 2027년 예산안에 대한 논의를 시작했으며, 높은 적자, 증가하는 부채, 학생 시위 등이 재정 건전화의 정치적 비용을 높이고 있습니다.
유로존에서 두 번째로 큰 경제국인 프랑스는 국가 적자를 지속적으로 낮추지 못한다면 부채 위기에 직면할 위험이 있으며, 이는 대륙 전체를 끌어내릴 수 있다고 많은 시장 관찰자들이 말하고 있습니다.
수천 명이 공공 서비스, 특히 교육 분야의 장기간 자금 부족에 항의하며 거리로 나서는 와중에도, 프랑스는 에마뉘엘 마크롱 대통령 하에서 거의 10년 동안 유럽 최고 수준의 적자 대비 GDP 비율을 기록해 왔습니다.
정부 지출은 연금 및 의료와 같은 정치적으로 민감한 영역에서 여전히 동료 국가들보다 훨씬 높게 유지되고 있으며, 미온적인 경제 성장이 이를 상쇄하는 데 실패했습니다.
French student protests heat up as budget battle looms
내년에 대통령 선거가 다가오고 의원들이 타협에 꺼리는 모습을 보이면서, 프랑스의 경제적, 정치적 불확실성이 유로화에 부담을 주고 있습니다.
프랑스 정부의 차입 비용은 불안정한 채권 시장이 국가의 재정 건전화 실패에 반응하면서 거의 25년 만에 최고 수준으로 급등했습니다.
프랑스 국채 수익률과 독일 국채 수익률 간의 격차 확대는 유럽중앙은행(ECB)이 시장을 안정시키기 위해 비용이 많이 들고 정치적으로 논란이 될 수 있는 개입 조치를 취해야 할지 의문을 제기하고 있습니다. 이러한 개입은 통화 연합을 분열시키는 공황을 막을 수는 있겠지만, 그리스, 아일랜드, 포르투갈, 스페인, 이탈리아와 같은 국가들을 강타했던 주권 부채 위기의 유산 때문에 프랑에게는 대대적인 조치가 필요합니다.
INSEAD 비즈니스 스쿨의 경제학 교수인 안토니오 파타스(Antonio Fatas)는 이메일을 통해
- 노벨상 수상자 크루그먼(Krugman)은 프랑스가 '구제 불능(too big to save)' 상태가 되었을 수 있다고 말합니다.
- 학생 폭동이 프랑스를 휩쓰는 가운데, 극우 대통령 후보인 르펜(Le Pen)은 재정 정상화를 약속합니다.
- 학생 시위가 재개되면서 프랑스는 디젤 비축분을 방출할 예정입니다.
- '집을 정리하라': IMF 책임자가 급등하는 채권 수익률에 대해 프랑스에 던진 냉정한 경고입니다.
- 프랑스의 새로운 예산 다툼은 또 다른 정부를 무너뜨릴 위협이 있습니다.
- 정부 차입 비용이 2008년 고점에 근접하면서, 프랑스는 주권 부채 문제의 '대표적인 사례'가 되고 있습니다.
