중국이 심자외선 (DUV) 노광 장비 기술을 확보하기 직전에 와 있을지도 모릅니다. 이것이 DUV의 제왕인 ASML의 몰락을 의미할까요?

투자자들은 그렇게 생각하는 듯합니다. 월요일 The Information이 국가 지원을 받는 중국 기업이 ASML이 오랫동안 독점해 온 칩 프린팅 DUV 장비 기술을 확보했다고 보도한 이후, 이 네덜란드 기술 거대 기업의 주가는 이번 주 약 9% 하락했습니다. 이는 중국이 AI 산업적 독립 상태에 가까워지고 있다는 또 다른 신호이기도 하지만, 전문가들은 화요일 이번 매도세 뒤에 숨겨진 공포가 거의 확실히 과장되었다고 경고했습니다.

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그렇다면 The Information이 실제로 무엇을 보도했을까요? 다른 중국 노광 장비 스타트업의 전직 핵심 직원들을 포함하고 있는 국가 지원 기업(화요일 Reuters가 Shanghai Aishengna Electronic Technology Group으로 식별)이 올해 DUV 장비의 대량 생산을 시작할 예정입니다. 이 기업은 올해 말까지 중국의 주요 반도체 기업 5곳에, 내년에는 20곳에 장비를 인도할 계획입니다. 이는 ASML이 향후 수년간 논쟁의 여지 없는 노광 장비의 제왕으로 남을 것이라는 투자자들의 신뢰를 흔들기에 충분했습니다.

하지만 분석가들은 심자외선(DUV) 영역에서 연기가 피어오르고는 있지만, 반드시 불이 난 것은 아니라고 말합니다:

우선, 해당 중국 기업의 생산 전망치는 ASML의 물량에 비하면 미미한 수준입니다. ASML은 작년에 131대 이상의 자외선 장비를 출하했으며, 최근 향후 2년 동안 매년 생산 능력을 30%씩 늘리겠다고 밝혔습니다.

더 중요한 것은, DUV 기술을 확보한 것이 돌파구이긴 하지만, 중국 경쟁업체가 최첨단 AI 칩의 정밀 생산에 필수적인 더 진보된 극자외선 (EUV) 노광 시스템을 설계했다는 징후는 없다는 점입니다.

"소수의 액침 심자외선 (Immersion DUV) 장비를 생산하는 것은 수율 (yield), 오버레이 (overlay), 처리량 (throughput), 그리고 수천 번의 웨이퍼 가동에 걸친 신뢰성 (reliability)이 중요한 대량 생산 (high-volume manufacturing)에 사용될 수 있는 장비를 생산하는 것과는 다릅니다,"라고 JPMorgan 분석가들은 화요일 고객들에게 보낸 노트에서 기술했습니다. Bank of America 분석가들은 이번 매도세를 "과잉 반응 (over-reaction)"이라고 불렀습니다. 노광 (lithography) 독점 상황에 적절한 비유를 들자면 다음과 같습니다: 중국이 보드게임의 첫 번째 라운드에서 지중해와 발트해 경로를 선점했을지는 모르지만, ASML은 여전히 보드워크 (Boardwalk), 파크 플레이스 (Park Place), 그리고 모든 초록색, 노란색, 빨간색, 주황색, 보라색(정확히는 바이올렛) 칸들을 보유하고 있습니다."