미국의 에너지 거대 기업인 Chevron (CVX)은 이란에서의 전쟁이 정제 마진 (refining margins)을 급등시키면서, 2분기에 더 큰 경쟁사인 ExxonMobil (XOM)을 압도하며 수익 예상치를 가뿐히 넘어섰습니다.

시가총액 기준 미국에서 두 번째로 큰 에너지 기업인 Chevron은 주당 조정 이익(adjusted earnings)이 6.06달러라고 발표했으며, 이는 시장 컨센서스 예상치인 주당 5.57달러를 크게 상회하는 수치입니다. 이 회사의 수익은 러시아의 우크라이나 침공으로 인해 에너지 가격이 수년 만에 최고치로 치솟았던 2022년 이후 가장 큰 분기 순이익을 기록했습니다. 주가는 장전 거래(premarket trading)에서 약 1.5% 상승했습니다.

Chevron의 회장이자 CEO인 Mike Wirth는 "지정학적 불확실성과 시장 변동성에 직면해 있음에도 불구하고, Chevron의 구성원들은 세계가 필요로 하는 신뢰할 수 있는 에너지를 안전하게 공급하는 데 계속 집중하고 있습니다"라고 말했습니다.

Wirth는 또한 "우리의 강력한 2분기 실적은 규율 있는 투자와 강력한 실행력의 결과이며, 이는 기록적인 미국 업스트림 (upstream) 생산, 미국 정제 시설의 기록적인 원유 처리량 (crude throughput), 그리고 주요 자산 전반에 걸친 탁월한 신뢰성을 이끌어냈습니다"라고 덧붙였습니다.

Chevron 실적의 강력함은 상당 부분 기록적인 정제 생산량에 의해 주도되었는데, 전쟁으로 인해 디젤 및 가솔린과 같은 정제 제품의 가격이 원유보다 더 높고 빠르게 급등했기 때문입니다. Chevron의 성명에 따르면, 이 회사의 정제 시설은 약 97%의 가동률로 운영되었습니다.

원유를 파생 상품으로 전환할 때 정제 시설이 얻는 마진을 측정하는 정제 시장의 벤치마크인 크랙 스프레드 (Crack spreads)는, 전쟁으로 인한 공급 충격(기록상 최대 규모)이 원유 공급이 고갈되는 시점에 제품 수요를 몰아붙이면서 사상 최고치로 치솟았습니다.

전쟁의 인플레이션 영향이 주요 경제 이슈가 된 미국에서는, AAA에 따르면 금요일 가솔린 가격이 갤런당 4.10달러를 다시 넘어섰습니다.

"이러한 역학 관계는 시장의 메시지를 설명하는 데 도움이 됩니다,"라고 JPMorgan의 글로벌 원자재 부문 책임자인 Natasha Kaneva는 말했습니다. "미국과 유럽 모두에서 증류 제품 마진 (Distillate cracks)이 기록적인 수준으로 급등했습니다. 이는 이번 충격이 단순히 원유 공급 (Crude supply)의 문제가 아니라, 점점 더 정제 (Refining)의 이야기로 변하고 있다는 신호입니다."

Chevron 또한 미국의 석유 생산량이 전년 동기 대비 18% 증가한 일일 207만 배럴로 기록적인 수준을 달성했다고 보고했으며, 전 세계 총 생산량은 전년 대비 20% 증가했습니다. 회사는 이러한 성장의 일부가 2025년 7월에 완료될 Hess 인수로 인해 발생했으며, 이를 통해 가이아나 해상 영토 전역의 주요 유전을 확보할 수 있었다고 밝혔습니다.

시가총액 기준 미국 최대 에너지 기업인 ExxonMobil의 실적은 그리 낙관적이지 않았습니다. ExxonMobil의 2분기 조정 주당순이익 (Adjusted earnings per share)은 3.52달러로, 분석가들의 예상치인 3.63달러를 밑돌았습니다. 이에 따라 주가는 개장 전 거래 (Premarket trading)에서 최대 3%까지 하락했습니다.