일본은행(Bank of Japan, BoJ)은 금요일 정책 금리를 1%로 동결할 예정입니다. 확인된 통화 개입으로 인해 일본 엔화(JPY)가 미국 달러(USD) 대비 급등했다가 일부 반전되었습니다.

시장 소식통은 로이터(Reuters) 통신에 일본이 밤사이 엔화 매수 및 달러 매도 개입을 실시했다고 전했습니다. 이 조치로 인해 엔화는 2023년 1월 이후 최대 일일 상승 폭을 기록하며 40년 만의 저점에서 벗어났습니다.

이미 사그라드는 엔화 랠리

USD/JPY 환율은 목요일 163엔 상단에서 158엔 미만으로 급락했습니다. 이후 개입 효과가 희석되기 시작하면서 금요일 거래 초반에 다시 160.175엔까지 상승했습니다.

그럼에도 불구하고, 이러한 반전은 중앙은행 자체의 후속 신호가 없다면 통화 움직임이 얼마나 빠르게 되돌아올 수 있는지를 보여줍니다.

내셔널 오스트레일리아 은행(National Australia Bank)의 선임 외환(FX) 전략가인 로드리고 카트릴(Rodrigo Catril)은 이번 타이밍이 일본의 약세 달러 및 진정된 위험 선호 심리에 부합한다고 말했습니다.

"개입을 하고 싶다면, 아마도 지금이 꽤 좋은 시기일 것입니다."

Rodrigo Catril, National Australia Bank

일본은행은 지난 6월 정책 금리를 31년 만에 최고 수준인 1%로 인상했습니다. 분석가들은 금요일 회의에서 해당 금리를 유지하면서 매파적(Hawkish)인 어조를 취할 것으로 예상하고 있습니다. 로이터 설문조사는 연말까지 1.25%로 추가 인상할 가능성을 시사했습니다.

연준(Fed)의 동결이 가중시키는 압박

미국 연방준비제도(Federal Reserve, Fed) 또한 수요일에 금리를 동결하며 5회 연속 동결을 이어갔습니다. 트레이더들은 인플레이션에 대한 중앙은행의 의지에 의문을 제기하며 달러 전반을 약세로 몰아갔습니다. 이는 우에다 가즈오(Kazuo Ueda) 일본은행(BoJ) 총재가 설득력 있는 매파적 목소리를 내야 한다는 압박을 가중시킵니다.

로이터 보도에 따르면 미국 달러 인덱스(DXY)는 지난 세션에서 0.7% 하락했습니다. 이 지수는 주간 단위로 1.5% 하락할 기세였습니다.

이러한 광범위한 달러 약세는 연준의 기준 금리와 일본은행의 1% 수준 사이의 격차를 좁힙니다. 트레이더들은 이 금리 차(Spread)를 이용해 저렴한 엔화를 빌려 수익률이 더 높은 달러 자산을 매수하는 엔 캐리 트레이드(Yen carry trade)를 수행합니다.

이 전략은 금리 차이(rate gap)가 유지되고 엔화가 너무 빠르게 강세로 전환되지 않을 때만 유효합니다. 금리 차이가 좁혀지거나 엔화가 강해지면 이러한 거래들이 빠르게 청산(unwind)될 수 있으며, 이는 우에다(Ueda) 총재의 어조를 면밀히 주시해야 하는 또 다른 이유가 됩니다.

원본 기사 읽기: BoJ Holds Rates at 1%: Will Japan's Yen Intervention Hold? (Darryn Pollock 작성, beincrypto.com)