중동의 적대 행위가 재개되면서 3주간 지속되었던 미국과 이란 간의 '협상을 위한 협상 (deal to make a deal)'이 깨지고, 브렌트유 (Brent crude) 가격이 다시 배럴당 100달러를 돌파함에 따라 미국 항공사들이 다시 한번 치솟는 항공유 (jet fuel) 비용으로 고군분투하고 있습니다.

미국의 항공유 시장은 지난 3월부터 수급이 타이트해져 왔으나, 4월 중 6주 이내에 비축량이 고갈될 것으로 예상되었던 유럽과는 달리 미국 내 공급 부족에 대한 우려는 없었습니다.

유럽은 공급 부족을 겪지 않았지만, 여름 휴가철 여행 수요가 정점에 달한 가운데 글로벌 시장이 타이트해지며 가격이 급등했습니다.

호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)의 원유 공급이 여전히 제한적인 상황에서 정제 마진 (refining margins)이 급등함에 따라, 이번 달 미국 항공유 수출과 휘발유 및 디젤을 포함한 기타 모든 연료의 수출이 사상 최고치를 기록했습니다.

그 결과 연료 비용이 급등하여 항공사의 수익을 저하시키고 소비자들의 항공 요금을 인상시키고 있습니다.

미국 서부 해안의 항공유 재고는 다른 PADD(Petroleum Administration for Defense Districts) 지역보다 수입 의존도가 높기 때문에 지난 봄에 가장 큰 압박을 받았습니다.

이에 따라 Southwest Airlines는 최초로 파나마 운하 (Panama Canal)를 통해 휴스턴 (Houston)에서 로스앤젤레스 (Los Angeles)로 항공유를 운송하기 위해 선박을 전세 냈습니다.

Southwest Airlines의 최고 재무 책임자 (CFO)인 Tom Doxey는 이번 주 CNBC와의 인터뷰에서 "공급이 가장 제한적이었고 위험이 가장 컸던 시기에 서부 해안에 약 일주일 치의 공급량을 가져왔습니다"라고 말했습니다.

이 운송은 미국 항구 간의 화물 운송을 미국 소유, 등록 및 선원이 탑승한 선박으로 수행해야 한다는 요건을 일시적으로 유예한 트럼프 행정부 (Trump Administration)의 존스법 (Jones Act) 면제 덕분에 가능했습니다.

Southwest가 항공유 가격의 상승 압력을 완화하기 위해 노력함에 따라, 약 1,260만 갤런의 항공유 선적분이 5월 말 로스앤젤레스에 도착했습니다.

5월 말 이후 두 달 동안 많은 일이 일어났습니다. 미국과 이란 간의 양해각서 (MoU)가 유지되었던 약 3주 동안은 유가와 연료 가격이 완화되었습니다. 그러나 양해각서 (MoU)의 붕괴와 휴전 종료로 인해 원유 및 연료 가격의 상승세가 다시 불붙었으며, 이는 항공사 연료 비용을 더욱 부풀리고 미국의 항공사들이 강력한 여름 수요에도 불구하고 수익 전망치를 하향 조정하게 만들었습니다.

연료 비용은 항공사의 가장 큰 비용 항목 중 하나이며, 지난 2주 동안의 연료 가격 상승은 모든 미국 항공사들이 2026년 수익 전망치를 하향 조정하도록 촉발했습니다.

Southwest는 이번 주 2분기 실적이 시장 예상치(consensus)를 상회했다고 발표했으나, 연료 비용이 전년 대비 9억 달러 급증했다고 언급했습니다.