이것은 일반적인 리스크 오프 (Risk-off) 달의 모습이 아닙니다: 오늘의 차트

이번 달 시장의 가장 큰 승자 중 상당수는 한 달 전 투자자들이 주목하지 않았던 곳에 숨어 있습니다.

소형주 (Small caps)가 중형주 (Midcaps)를 이기고 있고, 중형주는 대형주 (Large caps)를 앞서고 있습니다. 또한 각 주식이 동일한 투표권을 갖는 동일 가중 S&P 500 (^GSPC) 지수는 대형 기업에 유리한 시가총액 가중 (Cap-weighted) 버전보다 앞서 있습니다.

바닥에는 "매그니피센트 세븐 (Magnificent Seven)" 거래가 자리 잡고 있으며, 두 자릿수 하락을 기록하며 대형주들이 함께 하락할 때 보이는 전형적인 모습, 즉 전체 시장을 끌어내리는 현상을 보이고 있습니다.

이것은 일반적인 리스크 오프 (Risk-off) 달의 모습이 아닙니다. 일부 지수들은 힘든 한 달을 보내고 있지만, 평균적인 주식들은 버텨내고 있습니다.

S&P 500과 Nasdaq Composite (^IXIC)에서는 가장 큰 기업들이 가장 큰 영향력을 미치는데, 6월의 가장 큰 주식들이 가장 뚜렷한 패자로 나타났습니다. S&P 500 종목 중 10개 기업이 이번 달에만 시가총액이 최소 1,000억 달러 이상 감소했습니다. 반대로 그만큼 증가한 기업은 단 두 곳뿐입니다.

Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG, GOOGL), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), Tesla (TSLA), Oracle (ORCL), Meta (META), 그리고 Palantir (PLTR)는 모두 해당 1,000억 달러 하락선 아래에 있습니다. Micron (MU)과 Applied Materials (AMAT)만이 승리 측에서 그 선 위에 있는 유일한 이름들입니다.

이러한 압박으로 인해 이번 달 초 이미 매그니피센트 세븐 (Magnificent Seven)의 가치는 약 2조 달러 하락했습니다. 최근의 성적표는 주요 지수들의 비중이 가장 큰 종목들이 역행할 때 지수가 반등하기가 얼마나 어려운지를 보여줍니다.

6월의 주도권 교체

6월에는 예상치 못한 산업별 승자와 패자들이 나타났습니다.

이란 전쟁 프리미엄 (War premium)의 해소는 WTI 원유 (CL=F) 가격을 2020년 이후 최대 월간 하락폭으로 밀어넣는 데 일조했습니다. 전통 에너지와 클린 에너지 모두 압박을 받고 있습니다.

항공사들은 낮은 유가로부터 혜택을 입었습니다. 주택 건설업체들은 장기 수익률 (Long-term yields) 하락에 힘입어 상승했습니다. 기존의 주도주들이 정체된 사이 헬스케어 (Healthcare), 바이오테크 (Biotech), 지역 은행 (Regional banks), 그리고 반도체 (Semiconductors)는 모두 매수세를 찾았습니다.

6월 상승 종목	6월 하락 종목
항공 (Airlines): 유가 하락으로 인해 연료비 압박이 완화되고 있습니다.	Magnificent 7: 대형주들이 주요 지수에 부담을 주고 있습니다.
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