Trump의 최근 발언이 유가를 진정시켰으나, 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz) 봉쇄 종료를 둘러싼 논의는 훨씬 더 중대한 결과를 초래할 수 있습니다.

헤지펀드, 병목 지점 리스크 재부상에 따라 다시 원유로 몰려

• 미국과 이란 간의 양해각서 (Memorandum of Understanding) 체결은 원유 선물 및 옵션에 대한 헤지펀드의 가장 큰 매도세 중 하나를 촉발했으나, 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz) (그리고 현재의 바브엘만데브 해협 (Bab el-Mandeb)) 폐쇄로 인해 다시 강세론이 유행하고 있습니다.

• 7월 21일로 끝나는 주간 동안 ICE Brent 선물 및 옵션에 대해 헤지펀드와 기타 자산 운용사들이 보유한 순 포지션은 2개월 만에 최고치인 1억 9,200만 배럴 상당으로 반등했습니다.

• 흥미롭게도, 6월에서 7월 사이 Nymex WTI에 대한 헤지펀드의 포지셔닝은 다소 정체되어 있었으며, 이는 투기적 시장 참여자들이 실물 인도가 포함된 선물 계약을 피하는 것을 선호함을 시사합니다.

• 지난주의 가격 랠리와 이번 주의 갑작스러운 하락에서 입증되었듯이, 원유 선물 거래 활동의 감소 (ICE Brent의 미결제약정 (open interest)은 전년 대비 11% 감소)는 가격 변동 폭을 확대해 왔습니다.

• 디젤 (Diesel)은 현재 가장 강세인 에너지 상품일 수 있으며, 헤지펀드들은 지난주 ICE gasoil에 대한 순 매수 포지션 (net long positions)을 84,540 로트 (lots)까지 늘렸는데, 이는 미국-이란 갈등 기간 중 어느 시점보다 높은 수준입니다.

시장 움직임 (Market Movers)

• 미국의 최대 독립 가스 생산 업체인 Expand Energy (NASDAQ:EXE)는 물류 및 마케팅 기반을 강화하기 위해 비상장 가스 마케터인 Twin Eagle Holdings를 12억 5,000만 달러에 인수하기로 합의했습니다.

• 프랑스의 주요 석유 기업인 TotalEnergies (NYSE:TTE)는 자사의 사업을 국가의 기업 주의 의무법 (corporate duty of vigilance law)에 따른 기후 변화 완화 정책 하에 두도록 명령한 파리 법원의 결정에 항소할 것이라고 밝혔습니다.

• 나이지리아에서 일일 65만 배럴 규모의 Lekki 공장을 운영하는 아프리카 최대 정유사인 Dangote Group은 다가오는 확장을 위해 25억 달러의 민간 자금을 조달했으며, 이르면 2028년 말까지 일일 140만 배럴 규모의 생산 능력을 목표로 하고 있습니다.

• 러시아 최대 민간 석유 기업인 Lukoil (MCX:LKOH)은 해외 자산에 대한 매각 기한이 미국 재무부(US Treasury Department)에 의해 8월 22일까지 연장되었으며, 이는 이미 8번째 한 달 연장입니다.

• 미국의 자산 운용 거물인 Apollo Global Management (NYSE:APO)는 아시아 해상 시추 (offshore drilling)의 부활로부터 이익을 얻기 위해 싱가포르의 Keppel (SGX:BN4) 소유의 운영 중인 석유 시추선 6개에 15억 달러를 투자하기로 합의했습니다. 2026년 7월 28일 화요일

석유 시장은 도널드 트럼프 (Donald Trump)의 발표를 바탕으로 거래를 지속하고 있으며, 미국과 이란 간의 지속적인 외교적 관여에 대한 그의 '좋은 대화 (good talks)' 발언은 (일시적인) 약세 (bearish) 신호를 보내고 있습니다. 그러나 오만-이란 협상은 그만큼 중대한 결과로 이어질 수 있는데, 언론 보도에 따르면 걸프 국가들이 호르무즈 해협 (Strait of Hormuz)의 지속적인 봉쇄를 끝내기 위한 자발적 수수료 제안에 합의한 것으로 나타났기 때문입니다. 이러한 배경 속에서, ICE Brent는 다음의 큰 지정학적 움직임을 기다리며 다시 배럴당 약 87달러 선에서 거래되고 있습니다.