분석가들이 대부분의 고가 시대가 전쟁으로 인한 시대의 종말로 간주되어서는 안 된다고 경고하고 있는 가운데, 소매 디젤 가격이 가파른 하락세를 이어가고 있습니다.

화요일에 발표된(월요일 효력 발생) 에너지부(DOE)/에너지정보국(EIA)의 평균 소매 디젤 가격은 8주 연속 하락하며 갤런당 16.4센트 감소한 4.668달러를 기록했습니다.

이 낮은 수치로 인해 대부분의 유류 할증료(fuel surcharges)에 사용되는 가격은 5월 4일의 5.64달러/g 가격보다 현재 97.2센트/g 낮아진 상태입니다. 그 이후 8번의 하락 폭은 지난주에 발표된 0.1센트/g에서 22.7센트/g 사이였습니다.

DOE/EIA 수치가 대부분의 유류 할증료의 기준이 되지만, 변동성이 큰 연료 시장의 특성상 디젤 소매 가격의 다른 지표들은 매우 상이한 수치를 나타내고 있습니다. 예를 들어, 화요일 AAA 전국 평균 상세 가격은 4.853달러였던 반면, 화요일 DTS.USA 평균 소매 디젤 가격은 4.91달러/g였습니다.

소매 가격은 일반적으로 선물(futures) 및 도매 가격의 변화보다 며칠 뒤처지는 경향이 있습니다(비록 도매 및 선물 가격은 상대적으로 더 긴밀한 상관관계를 보이며 움직이는 경향이 있지만 말입니다).

SONAR의 FUELS.USA 데이터 시리즈에 따르면 스프레드(spread)가 비교적 높은 수준을 유지하고 있으며, 화요일 SONAR 기준 1.59달러/g을 기록했습니다. 이란 전쟁이 시작되었을 때는 약 75센트/g 수준이었습니다. 최근 수치는 지난주 초의 1.85달러/g 이상에서 하락한 것입니다.

CME의 초저유황 디젤(ULSD) 시장에서는 가격이 약간의 상승세를 보이고 있습니다. 6월 22일 최근 저점인 3.0931달러/g에 정착한 이후, 7월 계약의 마지막 날인 화요일 ULSD는 당일 약 1.5센트/g 하락한 3.3168달러/g로 마감되었습니다.

시장의 많은 이들의 이목을 끌고 있으며, 최근의 광범위한 시장 하락이 지속 가능하지 않을 수 있다는 주장을 뒷받침하기 위해 원유 매수론자(oil bulls)들이 지목하고 있는 수치는 원유 대비 제품 가격의 강세를 반영하는 크랙 스프레드(crack spread)입니다.

한쪽에는 원유 3배럴을, 다른 한쪽에는 휘발유 2배럴과 디젤 1배럴을 두어 그 차이를 측정하는 3:2:1 크랙 스프레드(crack spread)는 기록적인 수준에 근접해 있습니다.

월요일 CME 상품 거래소(CME commodity exchange)의 근월물 결제 가격만을 기준으로 볼 때, 글로벌 원유 벤치마크인 Brent(브렌트유)에 대한 3:2:1 스프레드는 거의 배럴당 60달러($60/b)에 달했습니다. (이를 측정하는 다른 방법들도 존재하지만, 모두 역사적 평균치와 비교했을 때 엄청난 수치를 나타냅니다).

이란 전쟁이 시작되기 직전, 그 수치는 배럴당 약 22달러($22/b)였습니다.

시장 낙관론자 Currie

제품 가격과 크랙 스프레드가 원유가 시사하는 것보다 더 타이트한(tighter) 시장을 나타내고 있다고 지목하는 가장 저명한 인물은 Jeffrey Currie입니다. 그는 Goldman Sachs(골드만삭스)의 전 상품 연구 책임자였으며, 현재는 Abaxx Markets의 공동 의장이자 비즈니스 뉴스 프로그램의 빈번한 논평가로 활동하고 있습니다.