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Gartner 보고서에 따르면 2030년까지 충분한 AI 매출 파이가 형성되지 않을 것이며, 이는 투자자들이 재무 상태가 취약한 AI 기업들을 가혹하게 평가하고 있음을 시사합니다. 핵심은 실질 금리이며, 이 금리가 낮게 유지될 경우 AI CapEx 지출이 늘어나 주가가 급등할 가능성이 높습니다.
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원문 바로가기지난 며칠 동안 저는 AI 트레이드에서 정확히 무슨 일이 일어나고 있는지 알아내기 위해 많은 조사를 해왔습니다. 작용하는 여러 요인이 있지만, 제가 생각하기에 가장 큰 것은 Gartner가 발표한 보고서입니다. 이 보고서에 따르면 연구 결과, 2030년까지 모든 AI 플레이어들이 생존할 만큼 충분히 큰 AI 매출 파이가 아닐 것이라고 합니다. 이것이 의미하는 바는 지난주부터 투자자들이 재무 상태가 취약하고 비즈니스 모델이 약한 AI 기업들을 면밀히 조사하며 가장 가혹하게 처벌하고 있다는 것입니다. 또한, AI 매출이 부진할 것이라는 점은 2028년 이후의 AI CapEx(자본 지출) 추정치가 크게 줄어들어야 함을 의미합니다. 이는 반도체 및 하드웨어 주식에 타격을 입혔습니다. 이제 여러분 중 일부는 'Gartner가 누구이며 왜 제가 신경 써야 하나요?'라고 궁금해할 수 있습니다. Gartner는 IT 리서치 회사로서 오랫동안 성공적인 기록을 가지고 있으며, 그들의 연구는 일반적으로 방향성이 정확했고 때로는 상황을 과소평가하기도 했습니다. 따라서 기본적으로 Gartner가 AI 보고서에서 말하는 것은 실제로는 약간 더 나빠질 가능성이 높습니다. 그것이 그들의 전적이기 때문입니다. 이것이 의미하는 바는 AI 매출이 Gartner의 추정치보다 더 부진할 것이라는 것입니다. 이제 Gartner의 보고서는 단 하나의 것에 달려 있습니다: 실질 금리(REAL INTEREST RATES). 기본적으로 실질 금리가 모든 것을 결정합니다. 만약 실질 금리가 1% 미만이라면, AI 매출에 관계없이 최대 수준으로 AI CapEx가 지출되기 때문에 돈이 싸져서 AI 주식이 급등하게 됩니다. 하지만 실질 금리가 1.5% 이상이라면? 그때 Gartner의 보고서가 작용하여 현실이 되고, 그 결과 AI 주식에서 멀티플 압축(multiple compression)이 발생합니다. 저의 기본 시나리오는 무엇일까요? 실질 금리는 한 가지 이유 때문에 낮게 유지되어야 합니다: 미국 정부 부채입니다. 미국 정부는 부채 나선(debt spiral)을 일으키지 않고서는 높은 금리를 감당할 수 없습니다. 이러한 이유로 실질 금리는 낮게 유지될 것이고 AI 주식은 급등할 것입니다. submitted by /u/Tallwhitedude123 [link] [comments]