예측: SpaceX의 보호예수(Lockup) 기간은 개인 투자자들에게 완전한 재앙이 될 것이다

불과 일주일 전, Space Exploration Technologies (SpaceX) (NASDAQ: SPCX)는 기업공개 (IPO)를 통해 750억 달러를 조달하며 월스트리트 역사에 자리매김했고, 세계 최대 기업 중 하나로 데뷔했습니다.

단 3거래일(6월 16일까지) 만에, 머스크(Musk)의 인공지능 (AI) 및 우주 경제 거물은 2.66조 달러의 기업 가치를 기록하며, Amazon, Broadcom, 그리고 머스크의 또 다른 조 단위 기업인 Tesla와 같은 월스트리트의 가장 영향력 있는 기업들을 앞질렀습니다.

2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, Nvidia라는 잘 알려지지 않은 칩 제조사를 대상으로 "더블 다운 (Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신 (Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. 계속 읽기 »

여러 요인이 SpaceX 주식의 초기 성공을 뒷받침하고 있습니다. 하지만 SpaceX의 독특한 보호예수 (Lockup) 기간이 효력을 발휘하기 시작하면, 이러한 초기 이익은 개인 투자자들에게 빠르게 악몽으로 변할 수 있습니다.

구조적 지수 변화와 역사적으로 낮은 유통 주식 수(Float)가 SpaceX의 주가를 끌어올리고 있다

SpaceX IPO에 대한 투자자들의 열광이 상상을 초월하지만, 6월 12일 이후 주가가 급등한 주된 책임은 주요 지수 편입에 따른 구조적 변화와 SpaceX의 역사적으로 낮은 유통 주식 수 (Float)에 있습니다.

SpaceX가 상장되기 훨씬 전부터, 여러 감독 위원회는 지수 편입을 규정하는 규칙을 수정했습니다. 이는 Nasdaq (NASDAQ: NDAQ) 글로벌 지수가 성장주 중심의 Nasdaq-100 편입 규칙을 갱신하면서 시작되었습니다. 5월 1일부터 Nasdaq-100의 낮은 유통 주식 수 (Low float) 요건이 면제되었으며, Nasdaq-100 내 상위 40위 안에 드는 기업은 단 15거래일 만에 빠른 편입 자격을 얻게 되었습니다. 이는 이전의 약 3개월 대기 기간에서 단축된 것입니다.

4주도 채 지나지 않아, 미국의 Russell Equity Indexes는 SpaceX의 IPO(기업공개)를 앞두고 규칙을 수정했습니다. 분기별로 한 번씩 신규 상장된 대형주(large-cap) 기업의 편입 여부를 검토하는 대신, SpaceX와 같은 거대 기업들은 단 5거래일 만에 적절한 U.S. Russell Indexes에 추가될 수 있게 되었습니다.

이러한 구조적인 지수 변경은 SpaceX가 Nasdaq-100, Russell 1000, 그리고 Russell 3000 지수에 빠르게 진입할 수 있는 권한을 부여합니다. 더 중요한 점은, 이러한 지수들을 추종하려는 패시브 펀드(passive funds)들이 SpaceX의 IPO 직후에 SpaceX 주식을 강제로 매수하게 만든다는 것입니다. 이러한 강제 매수는 수백억 달러 규모의 수요로 이어질 수 있습니다.