출처: 새로운 연준(Fed) 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 올해 하반기 정책에 막대한 영향을 미칠 수 있습니다.

핵심 요약

케빈 워시(Kevin Warsh) 체제의 연방준비제도(Federal Reserve)는 예측 불가능한 소통 전략으로 전환하고 있으며, 이는 시장이 경제 데이터에 더 민감하게 반응하게 만들 수 있습니다.

인플레이션(Inflation)은 여전히 주요 우려 사항이며, 트레이더들은 올해 말 금리 인상을 예상하고 있습니다.

워시(Warsh)의 5개 태스크포스(task forces)는 연준 정책의 주요 측면을 검토하고 있으며, 이는 상당한 장기적 변화로 이어질 수 있습니다.

연방준비제도(Federal Reserve)의 신임 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 중앙은행을 위한 거대한 계획을 가지고 있으며, 시장은 향후 몇 달 동안 그의 개편에 대한 단서를 찾기 위해 갈구할 것입니다.

연준(Fed)은 의심할 여지 없이 정기적인 정책 논쟁에 직면할 것입니다. 즉, 금리를 동결해야 할지, 이란 전쟁의 인플레이션 영향이 지속될 경우 금리를 인상해야 할지, 아니면 그 영향이 사라질 경우 금리를 인하해야 할지 여부입니다.

하지만 더 큰 논쟁이 진행 중입니다. 연준(Fed)이 2026년 이후에는 어떻게 정책을 수행해야 하는가 하는 점입니다. 잠재적인 개편은 향후 몇 년 동안 가계 차입 비용에 영향을 미칠 수 있으며, 워시(Warsh)는 일련의 태스크포스(task forces)를 통해 이 과정을 시작했습니다.

일부 변화는 이미 눈에 보입니다. 워시(Warsh)가 이끄는 중앙은행은

연준의 시장과 대중을 안내하는 능력은 "가장 강력한 도구 중 하나"라고 Barclays의 수석 미국 경제학자 Marc Giannoni는 기술했습니다. Giannoni는 이러한 안내가 시장, 기업, 가계가 미래 지출에 대한 결정을 내리는 데 도움을 준다고 적었으며, 그 안내를 줄이는 것은 그 비용을 감수할 만큼의 가치가 없을 수도 있다고 덧붙였습니다.

Giannoni는 "안내가 없다면 시장은 정책 의도를 잘못 가격에 반영(mispricing)할 위험이 있으며, 이는 시장 변동성을 높이고 정책 집행을 복잡하게 만들 수 있습니다. 특히 통화 정책(monetary policy)이 주로 기대(expectations)를 통해 작동한다는 점을 고려하면 더욱 그렇습니다"라고 기술했습니다.

금리 인상인가, 아니면 동결인가?

Warsh가 확고한 가이드를 거의 제공하지 않았음에도 불구하고, 시장은 금리 인상(rate hikes)에 대비하고 있습니다.

Bank of America의 경제학자 Aditya Bhave에 따르면, 이는 부분적으로 "연준의 인플레이션(inflation) 문제가 명백하게 악화되었기 때문"입니다. 인플레이션은 현재 연준의 목표치의 두 배인 약 4% 수준에서 머물고 있으며, 이는 작년의 관세(tariffs) 이후 발생한 최신 충격을 나타냅니다.