연방준비제도(Fed)가 56년 만에 전례 없는 조치를 취했습니다 — 이는 주식 시장에 중대한 시사점을 갖습니다

지난주는 월스트리트(Wall Street)의 분위기를 설정하는 한 주였습니다. 이번 주는 실적 발표가 가장 활발했던 3분기 중 가장 바쁜 주였으며, 연방준비제도(Federal Reserve)의 금리 결정이 포함되어 있었습니다.

하지만 7월 29일, 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장과 연방공개시장위원회(FOMC)가 금리를 동결한다고 발표한 날, 다우 존스 산업평균지수 (Dow Jones Industrial Average, DJINDICES: ^DJI), S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), 그리고 나스닥 종합지수 (Nasdaq Composite, NASDAQINDEX: ^IXIC)는 급락했습니다. 실제로 이는 다우 지수에게 있어 1년여 만에 가장 최악의 단일 세션 성적이었습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년에는 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia를 향해 "더블 다운(Double Down)" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "전적인 확신(Total Conviction)" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

게다가, 이번 FOMC 회의는 여러 면에서 역사를 만드는 회의였습니다. 월스트리트와 투자자들은 미국의 가장 중요한 금융 기관에서 56년 동안 일어나지 않았던 일을 목격했으며, 이는 주식 시장에 중대한 시사점을 갖습니다.

스스로 분열된 연준은 바로 설 수 없다

미국의 통화 정책(monetary policy)을 감독하는 것이 쉬울 것이라고 말한 사람은 아무도 없었습니다. 하지만 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령이 제롬 파월(Jerome Powell)의 후계자로 직접 지명한 인물이 아마도 가장 시기상조인 시점에 통제권을 잡게 되었습니다.

우선, 상품 부문의 가격을 완만하게 끌어올리는 트럼프의 관세와 트럼프가 주도하는 이란 전쟁이 연료 가격을 30년 만에 가장 빠른 속도로 밀어 올린 결합은, 지난 12개월간의 인플레이션(inflation)을 워시가 취임한 달인 5월에 3년 만의 최고치인 4.2%로 끌어올렸습니다.

중앙은행의 새로운 수장에게 있어 또 다른 눈에 띄는 문제는 그가 역사적으로 분열된 FOMC(연방공개시장위원회)를 물려받았다는 점입니다. Powell의 재임 기간은 1978년 이후 가장 낮은 회의당 이견율(dissension rate)을 기록하며 특징지어졌으나, Fed 의장으로서 그의 마지막 FOMC 회의였던 4월은 4건의 이견(dissents)으로 얼룩졌습니다(한 명의 위원은 0.25%포인트 금리 인하를 선호했고, 다른 세 명은 완화적 편향(easing bias) 성명 포함에 반대했습니다).

Warsh의 6월 Fed 의장 첫 회의에서는 이견이 없었지만, 7월 29일은 상황이 달랐습니다. Beth Hammack, Neel Kashkari, 그리고 Lorie Logan은 모두 0.25%포인트 금리 인상을 지지하며 이견을 냈습니다. 이는 2016년 9월 이후 동일한 정책 방향으로 세 건의 이견이 나온 첫 사례일 뿐만 아니라, 새로운 Fed 의장이 임기 초기에 세 건의 이견을 목격한 것은 1970년 이후 처음입니다!

중앙은행 내 통화 정책(monetary policy)의 응집력 부족은 월스트리트(Wall Street)에 잠재적으로 위험할 수 있습니다. Fed는 일반적으로 월스트리트의 장기적 성공을 위한 근간이 되는 기둥으로 간주됩니다. 이러한 역사적 분열이 지속될수록, 중앙은행이 오랜 시간 공들여 쌓아온 신뢰성을 잃을 가능성은 더욱 커질 것입니다.