Bitcoin (BTC)은 기술주(tech stocks)의 후퇴와 지속적인 현물 ETF 유출로 인해 주요 암호화폐가 8개월 연속 하락세에 깊이 빠지면서, 6월 24일 수요일 59,023.98달러로 하락하며 2024년 10월 10일 이후 최저가를 기록했습니다.

이번 움직임은 올해 BTC가 60,000달러 아래에서 거래된 세 번째 사례이며, 2025년 10월의 역대 최고치인 126,080달러로부터 약 52%의 하락(drawdown)을 연장한 것입니다.

ETF 유출로 인한 손실 확대

SoSoValue 데이터에 따르면, 현물 Bitcoin ETF는 이번 주에만 1억 8,200만 달러가 유출되었으며, 이는 7주 연속 순유출세를 기록할 기세입니다. 펀드에 보유된 총 자산은 2025년 말 약 1,130억 달러에서 775억 달러로 감소했습니다.

지속적인 환매(redemptions)는 기계적인 매도 압력을 생성합니다. 투자자들이 ETF 포지션에서 나갈 때, 발행사는 기초 자산인 Bitcoin을 즉시 매각해야 하며, 이는 기관 수요 신호가 이미 부족한 시장에 공급을 추가하게 됩니다.

자본 순환 및 입법 지연

수요일 세션에서는 Micron Technology의 시간 외 실적 발표를 앞두고 투자자들이 포지션을 재조정하는 모습이 나타났습니다. 2026년 내내 자본이 암호화폐에서 AI 주식, IPO, 그리고 예측 시장(prediction markets)으로 순환(rotating)되면서 BTC에 가용 가능한 유동성이 압축되었습니다.

규제 측면의 순풍(tailwinds) 또한 예정대로 나타나지 않았습니다. 미국 내 암호화폐 시장 구조 프레임워크를 구축하기 위한 주요 입법 노력인 CLARITY 법안은 의회의 여름 휴회 전 핵심적인 절차적 장애물을 통과하기까지 약 5주의 시간이 남아 있습니다. 만약 이를 놓친다면 법안은 가을로 밀리게 되며, 중요한 시점에 시장의 잠재적 촉매제(catalyst)를 제거하게 될 것입니다.

기관의 하방 지지 및 변동성 감소

이러한 암울한 상황에도 불구하고, 이전의 암호화폐 겨울(crypto winters)과 비교했을 때 충격을 완화하는 한 가지 요소가 있습니다. OranjeBTC의 Bitcoin 전략 및 연구 디렉터인 Sam Callahan은 CNBC와의 인터뷰에서 확대된 기관 투자자 기반이 양방향 모두에서 변동성(swings)을 구조적으로 억제하고 있다고 말했습니다.

"사람들은 이번이 최악의 강세장이자 최고의 약세장이었다고 말합니다. 이는 투자자 기반 덕분에 비트코인이 이전의 약세장만큼 변동성(volatility)이 크지 않다는 것을 의미합니다. 투자자 기반이 더 커졌고, 유동성(liquidity)이 더 높으며, 더 이상 소수의 개인 투자자(retail)가 보유한 자산이 아니기 때문입니다."

— Sam Callahan, CNBC

이러한 기관의 하방 지지선(institutional floor)이 유지될지는 ETF 유입(flows)이 Micron의 압도적인 실적 발표(blowout earnings beat)에 어떻게 반응하는지, 그리고 최근 몇 주 동안 분석가들이 지목한 비트코인 바닥 신호(Bitcoin bottom signals)가 마침내 지속적인 매수세로 이어질지에 달려 있습니다.

원문 기사 보기: Bitcoin Hits Lowest Level Since Oct. 2024 as Bear Market Grinds Into 8th Month (Darryn Pollock 작성, beincrypto.com)