'심각한 실수': Moody's Analytics 경제학자, 연준(Fed)의 침묵이 경제를 위험에 빠뜨리고 있다고 경고

Kevin Warsh 연방준비제도(Federal Reserve) 의장은 중앙은행이 경제가 어디로 향하고 있는지에 대해 말을 줄이기를 원합니다. 하지만 한 저명한 경제학자는 이러한 접근 방식이 금융 시장을 연준(Fed)의 다음 행보에 대해 불투명한 상태로 방치함으로써 미국 경제에 해를 끼칠 수 있다고 주장합니다.

지난주, 연준(Fed) 위원들은 9대 3의 투표로 금리를 3.5%에서 3.75% 범위 내에서 유지하기로 결정했으며, 이는 다섯 번째 연속 동결입니다. 세 명의 반대 의견은 가솔린 가격과 기타 다양한 상품의 비용을 상승시킨 에너지 공급 충격에 대응하기 위해 0.25%포인트 금리 인상을 선호했던 지역 연방준비은행 총재들로부터 나왔습니다.

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이틀간의 회의 종료 후 이어진 기자 회견에서, Warsh는 어떤 조건이 연준(Fed)으로 하여금 금리를 인상하게 만들 것인지에 대한 답변을 거부했습니다. 금융 시장은 즉각적으로 반응하며 30년 만기 국채(Treasury bond) 수익률을 2007년 이후 최고 수준인 5.22%로 끌어올렸습니다.

이로 인해 여러 분석가들은 연준(Fed)이 투자자들로부터 반발에 직면할 수 있으며, 이것이 광범위한 경제를 위협할 수 있다고 경고하고 나섰습니다.

"경제에 대한 새로운 잠재적 위협이 존재합니다. 바로 연방준비제도(Federal Reserve)의 심각한 실수입니다,"라고 Moody's Analytics의 수석 경제학자인 Mark Zandi는 X 게시물에 작성했습니다. "저는 금리를 동결하기로 한 연준(Fed)의 결정이 걱정되는 것이 아닙니다. 저의 우려는 정책 입안자들이 아주 약간의 선제적 안내 (forward guidance) — 또는 그들의 반응 함수 (reaction function)에 대한 폭넓은 감각조차 제공할 의사가 없다는 점입니다."

'채권 및 주식 시장의 변동성 증대'

Zandi는 연준(Fed)이 Warsh를 안내하기를 주저하는 태도가 투자자들로 하여금 인플레이션에 대응하기 위한 전략을 추측하게 만들 것이며, 이들을 "반복적으로 당황하게(wrong-footed)" 만들 것이라고 말했습니다.

"이는 채권 및 주식 시장의 변동성(volatility) 증대를 의미하며, 이는 이미 더 큰 기간 프리미엄 (term premium), 상승하는 장기 금리, 그리고 불안정한 주식 시장에 반영되어 있을 가능성이 높습니다"라고 Zandi는 말했습니다. "만약 연준이 이처럼 점점 더 불투명해지는 경로를 계속 고수한다면, 향후 회의가 심각한 시장 매도세 (sell-off)를 촉발하여 더 넓은 경제를 위험에 빠뜨릴 수 있습니다."

지난주 연준이 회의를 마친 후 주가는 하락한 반면 채권 수익률 (bond yields)은 상승했습니다.

Bank of America의 경제학자들 또한 트레이더들이 연준을 신뢰성 문제로 고군분투하는 개발도상국의 중앙은행처럼 취급하기 시작할 수 있다고 경고했습니다.