Kevin Warsh는 Federal Reserve (연방준비제도) 의장으로서 단 두 번째 회의를 이끌고 있으며, 이번 회의는 그의 첫 번째 회의보다 훨씬 예측하기 어렵다는 것이 증명되고 있습니다.

Federal Open Market Committee (연방공개시장위원회, FOMC)의 이틀간의 7월 회의는 화요일에 시작되어 금리 결정과 이어진 기자 회견과 함께 7월 29일 수요일에 종료될 예정입니다.

연준이 금리를 동결할 것이라는 예측이 널리 퍼졌던 Warsh의 첫 번째 6월 회의와 달리, 이번에는 향후 행보에 대해 시장이 진정으로 의견이 갈리고 있습니다.

이번 결정이 이토록 불확실한 이유

두 가지 상충하는 힘이 연준을 반대 방향으로 끌어당기고 있습니다. 6월 인플레이션 (Inflation) 보고서는 물가가 5월 4.2%에서 3.5%로 냉각되었음을 보여주었으며, 이는 중앙은행이 금리를 동결할 수 있는 여지를 주었습니다.

하지만 미국과 이란 사이의 새로운 긴장과 이전 휴전의 결렬로 인해 유가가 다시 상승했으며, 이는 에너지 비용이 광범위한 인플레이션으로 이어져 연준이 결국 금리 인상을 단행할 수밖에 없게 만들 수 있다는 우려를 다시 불러일으켰습니다.

CME Group의 FedWatch 도구에 따르면, 트레이더들은 현재 연준이 350~375 basis point (bp) 범위에서 금리를 동결할 확률을 70.6%로 보고 있으며, 25 basis point 인상할 확률은 29.4%로 보고 있습니다.

이러한 확률은 지난 한 달 동안 의미 있게 변화했습니다. 한 달 전 시장은 동결 확률을 70.1%, 인상 확률을 29.9%로 보았으며, 이는 불확실성이 해소되기보다 지속되고 있음을 보여줍니다.

Warsh는 연준을 다르게 운영하고 있다

의장으로서 두 번째 회의임에도 불구하고, Warsh는 이미 연준의 운영 방식을 재편하기 시작했습니다. 그는 전임자들보다 forward guidance (선제적 안내)를 현저히 적게 제공할 의사가 있음을 시사했으며, 이러한 변화는 금리 결정 전 명확한 신호에 익숙해져 있던 시장 일부를 눈에 띄게 불안하게 만들었습니다.

그는 또한 향후 연준이 업무를 수행하는 방식에 대한 잠재적 변화를 검토하기 위해 여러 개의 새로운 태스크포스 (Task Force)를 구성했습니다.

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크립토 전반의 소셜 센티먼트 (Social Sentiment)를 추적하는 온체인 인텔리전스 (Onchain Intelligence) 플랫폼인 Santiment Intelligence의 데이터에 따르면, 그러한 불확실성이 트레이더들의 대화에 얼마나 직접적으로 나타나고 있는지 알 수 있습니다.

X(구 트위터)에 게시된 Santiment의 7월 28일 게시물에 따르면 다음과 같습니다:

"7월 FOMC 회의는 7월 28일부터 29일까지 진행되며, Kevin Warsh가 크립토 시장에 영향을 미칠 중요한 금리 결정을 주도합니다. 트레이더들은 연준 (Fed)이 다시 한번 현 상태를 유지할지, 아니면 금리 인상으로 트레이더들을 놀라게 할지에 주목하고 있습니다."