7월 21일, 새로운 S&P Pantera Digital Asset (SPPDA) 지수가 출시되었으며, 이로 인해 전 세계 투자자들은 어떤 암호화폐에 주목해야 할지 알려주는 빠른 참조 지표를 갖게 되었습니다. 요약하자면, 이 지수의 편입 기준은 해당 자산을 뒷받침하는 프로토콜이 실제 수익(revenue)을 창출하는 경우에만 지수에 포함하도록 요구합니다. Ethereum (CRYPTO: ETH), Solana (CRYPTO: SOL), 그리고 Hyperliquid (CRYPTO: HYPE)는 모두 이 기준을 통과했지만, Bitcoin과 XRP는 통과하지 못했습니다.

SPPDA는 추적하는 몇몇 다른 코인들은 물론, Solana, Hyperliquid, Ethereum의 수혜를 입을 것으로 보입니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

지수에는 무엇이 포함되나요?

새로운 지수는 프로토콜 수익(protocol revenue)으로 정의되는 경제적 생산성이 높은 최대 규모의 암호화 자산들을 추적하며, 시가총액(market cap) 기준으로 가중치를 둡니다.

프로토콜 수익(체인 수익(chain revenue)이라고도 함)은 사용자가 트랜잭션(transaction)을 실행하기 위해 네트워크에 지불하는 수수료입니다. 또한 이 지수는 밈 코인(meme coins)과 같이 투기적이거나 투자 불가능한 자산은 명시적으로 포함하지 않으려 합니다. Bitcoin의 경우, 수수료가 보유자가 아닌 채굴자(miners)에게 흐르기 때문에 프로토콜 수익이 없어 제외되었습니다.

SPPDA 자체는 가장 생산적인 암호화폐들이 집단으로서 어떻게 움직이는지에 대한 쉬운 대리 지표(proxy)가 필요한 기관 투자자들을 대상으로 합니다.

이 지수는 2분기 연속 양(+)의 수익을 기록하고 시가총액 (market cap)이 5억 달러 이상인 프로토콜들을 포함하며, 이들을 수익에 따라 순위를 매긴 후 나머지 비중은 조정된 시가총액 (adjusted market value)에 따라 배분하되 최대 35%로 제한합니다. 이 과정은 들리는 것만큼 복잡하지 않습니다. 대부분의 암호화폐 프로젝트들은 유의미한 수익을 창출하지 못하거나 시가총액 요건을 충족하지 못하기 때문에 기본적으로 제외됩니다. XRP는 7월 29일에 프로토콜 수수료 (protocol fees)로 고작 313달러만을 벌어들였기에 선정되지 못했습니다. 현재 지수 내 상위 5개 코인은 Ethereum, Binance Coin, Solana, TRON, 그리고 Hyperliquid입니다.

이들의 2분기 프로토콜 수익 (protocol revenue)이 어떻게 구성되었는지 살펴보겠습니다:

보시다시피, 가장 큰 구성 요소들 사이에서도 수익의 범위가 매우 넓습니다. 이제, 이 지수에 포함되는 것이 왜 이들에게 낙관적(bullish)인 요인인지 살펴보겠습니다.