Open Standard가 Visa, Mastercard, Coinbase를 포함한 140개 이상의 기업이 지원하는 달러 스테이블코인인 Open USD (OUSD)를 공개한 후, 화요일 Circle Internet Group (CRCL)의 주가가 하락했습니다. 이 토큰은 Circle의 USD Coin (USDC) 토큰이 주도하고 있는 시장을 겨냥하고 있습니다.

이번 출시는 결제 네트워크, 은행, 암호화폐 기업들을 단일 토큰 뒤로 모았습니다. 이는 Circle의 USDC와 Tether의 USDT가 스테이블코인 시장의 대부분을 장악하고 있는 상황에서 이루어졌습니다.

Circle의 USDC가 압박을 받는 이유

Open USD는 USDC 채택을 주도하는 기업 고객들을 공략합니다. 기업들은 이를 무료로 발행(mint) 및 상환(redeem)할 수 있으며, 파트너들은 소액의 수수료를 제외한 나머지 예치금(reserves) 수익을 유지할 수 있습니다.

이 모델은 Circle의 수익 구조를 직접적으로 타격합니다. Circle의 공시 자료에 따르면, 2024년 매출의 99%가 예치금 이자에서 발생했습니다.

Circle은 USDC 유통을 위해 해당 연도에 Coinbase에 9억 800만 달러를 지급했습니다. 이제 Coinbase는 파트너들이 해당 예치금 수익을 유지할 수 있게 해주는 경쟁사에 합류했습니다.

이 소식에 Circle 주가는 약 15% 하락하며 당일 최저치를 기록했습니다. 이는 올해 초 Circle의 주가가 6주 만에 50달러에서 129달러로 급등한 이후 약세를 이어가는 모습입니다.

더 큰 리스크는 유통(distribution)입니다. USDC가 기업 송금 분야에서 Tether를 추월하며 Circle은 입지를 확보했습니다. 하지만 Open USD의 후원자들에는 해당 자금의 대부분을 이동시키는 네트워크들이 포함되어 있습니다.

Circle은 여전히 이점을 보유하고 있습니다. Circle의 USDC는 미국과 유럽에서 규제적 지위를 갖추고 있으며, 깊은 거래소 유동성(exchange liquidity)을 확보하고 있습니다.

Open USD를 뒷받침하는 컨소시엄

Open Standard는 파트너들의 독립적인 이사회를 통해 토큰을 운영할 예정입니다. Zach Abrams가 임시로 회사를 이끌고 있습니다. 그는 2025년 Stripe가 11억 달러에 인수한 스테이블코인 기업 Bridge의 공동 창립자입니다.

후원자들은 BlackRock과 BNY부터 Google과 Shopify에 이르기까지 금융과 기술 분야를 아우릅니다. 이들 중 다수는 이미 자체 스테이블코인을 운영하거나 스테이블코인 인프라 기업을 구축하고 있으며, 이는 최근 Mastercard의 스테이블코인 결제 통합 사례와 맥을 같이 합니다.

Stripe는 자사의 결제 비즈니스를 해당 토큰에 직접 연결했습니다.

Stripe의 기술 및 비즈니스 부문 사장인 Will Gaybrick을 인용하며, 발표문의 발췌문에는 "Open USD는 Stripe에서 운영되는 기업들을 위한 기본 스테이블코인 (stablecoin)이 될 것입니다..."라고 명시되어 있습니다.

Circle, Tether, PayPal은 모두 이 벤처에 참여하지 않았습니다. Tether의 USDT는 약 1,850억 달러로 선두를 달리고 있으며, Circle의 USDC는 약 740억 달러로 그 뒤를 잇고 있습니다.

이러한 상황에도 불구하고, 컨소시엄 (consortiums)의 역사는 고무적이지 않습니다. Visa, Mastercard, Stripe는 각각 2019년에 Facebook의 Libra 스테이블코인을 지원했으나, 규제 압박으로 인해 몇 달 만에 이를 포기했습니다.

Open USD는 올해 말 Plasma 및 스테이블코인 결제를 위해 구축된 다른 체인 (chains)에서 출시될 예정입니다.

이 타이밍은 Circle에게 매우 중요합니다. Circle의 Coinbase와의 USDC 수익 공유 계약이 오는 8월에 갱신될 예정이기 때문입니다.

원본 기사: Circle Stock Falls 15% as New Rival Stablecoin Targets USDC's Enterprise Users by Lockridge Okoth at beincrypto.com