암호화폐 섹터에서 가장 큰 두 자산이 인덱싱 분야의 최대 기업이 만든 목록에서 제외되었습니다. 7월 21일, 새로운 S&P Pantera Digital Asset Index가 출시되었으나, Bitcoin (CRYPTO: BTC)과 XRP (CRYPTO: XRP) 모두 구성 종목에 포함되지 않았습니다.

이 지수는 네트워크 사용에 대해 발생하는 수수료인 프로토콜 수익 (protocol revenue)을 기준으로 블록체인의 순위를 매깁니다. S&P가 이미 이 지수를 추종하는 향후 상장지수펀드 (ETF)를 위한 시드 자금을 검토하고 있기 때문에, 이 두 코인이 제외된 것은 큰 손실로 이어질 수 있습니다. 이들은 여전히 매수할 가치가 있을까요?

*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 "Double Down" 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 "Total Conviction" 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »

주요 편입 기준이 이 코인들을 배제하다

S&P Pantera Digital Asset Index는 규모와 유동성(liquidity)에 대한 특정 임계값을 통과한 코인만을 포함하며, 목록에 포함되려면 2분기 연속으로 양(+)의 프로토콜 수익 (protocol revenue)을 기록해야 합니다. 이러한 자격 기준을 충족하는 암호화폐 자산은 프로토콜 수익이 얼마나 발생하는지에 따라 순위가 매겨지며, 지수 내 비중은 시가 총액 (market cap)에 따라 조정됩니다. 수익은 사용자가 체인 트랜잭션 수수료 (chain transaction fees)를 지불한 결과입니다.

수익 순위는 적격 대상 전체 수익의 거의 대부분을 포괄할 때까지 암호화폐를 계속 추가하며, 현재는 18개 코인에서 멈추고 매 분기 재설정됩니다.

Bitcoin의 트랜잭션 수수료는 보유자가 아닌 채굴자 (miners)에게 흘러가기 때문에, 다른 자격 요건은 통과하지만 수익 테스트에서 완전히 탈락합니다. 반면, XRP는 2025년에 230만 달러의 체인 수익을 기록했습니다. 작년에 2억 8,540만 달러의 프로토콜 수익을 올린 Ethereum과 비교하면 이는 거의 없는 것이나 다름없습니다. XRP는 지수의 제한된 자리를 차지할 만큼 충분한 돈을 모으지 못했습니다.

이것이 XRP의 투자 논거를 약화시킬까요?

XRP의 발행사인 Ripple은 수년간 XRP Ledger (XRPL)를 금융 산업의 다양한 목적을 위한 기반 시설 (plumbing)로 홍보해 왔습니다. 따라서 수요가 있는 플랫폼에 보상을 주기 위해 설계된 지수에서 제외된 것은 어느 정도 의미가 있습니다.

Pantera는 자사의 자격 요건을 S&P 500의 생존 가능성 테스트 (viability test)에 비유하며, 프로토콜이 토큰 보유자 (tokenholders)에게 더 많은 가치를 전달할수록 명단이 확장될 것으로 예상합니다. 토큰 보유자에게 가치가 축적되는 것을 자격 요건으로 삼는다는 마지막 정보는 XRP가 선정되지 못한 또 다른 이유입니다. XRP가 생성하는 수수료는 코인을 소각 (burn)하고 유통 공급량 (circulating supply)을 줄이는 데 사용되지만, 그 수수료가 너무 적어서 코인의 유통 공급량에 실질적인 영향을 미치지 못하고 있습니다.