SpaceX Corp (NASDAQ:SPCX) 주가는 월요일, 다가오는 주식 보호예수 (lock-up) 만료, 기업 가치 평가 (valuation), 자본 지출 (capital spending) 및 자금 조달 계획에 대한 투자자들의 우려가 반영되면서 장 초반 108.66달러까지 하락하며 사상 최저치를 기록했습니다. 이후 오전 늦게 일부 회복하며 111달러 부근에서 거래되었습니다.

회사가 최근 Starship 로켓의 13번째 시험 비행을 완료했음에도 불구하고, 해당 주식은 기업 공개 (IPO) 이후 정점 대비 가치의 거의 절반을 잃은 상태입니다.

투자 심리는 8월 4일 예정된 회사의 첫 분기 실적 발표와 이틀 뒤 이어지는 IPO 보호예수 (lock-up) 기간 만료로 인해 압박을 받고 있습니다. 이 이벤트로 인해 초기 투자자와 직원들이 최대 9억 1,150만 주를 매도할 수 있게 될 것으로 예상되며, 이는 보호예수 대상 주식의 약 20%에 해당하여 주식 공급 증가에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.

이번 매도세는 SpaceX의 기업 가치 평가 (valuation)에 대한 의구심도 반영하고 있습니다. 월요일의 하락 이후에도 회사의 시가 총액 (market capitalization)은 약 1조 4,600억 달러를 유지했으나, 일부 투자자들은 보고된 2025년 매출액인 190억 달러 미만과 비교했을 때 이 수준을 정당화하기 어렵다고 보고 있습니다.

또한 투자자들은 인공지능 (AI) 인프라와 관련된 회사의 높은 자본 지출 (capital expenditures)에 주목하고 있습니다. 여기에는 컴퓨팅 자원에 대한 수십억 달러 규모의 투자가 포함되어 있으나, 이러한 투자가 언제 유의미한 수익을 창출할지에 대한 불확실성이 존재합니다.

추가적인 압박은 SpaceX가 첫 투자 등급 채권 (investment-grade bond) 발행을 통해 최소 200억 달러를 조달하려 한다는 보고 이후에 이어졌습니다. 이러한 움직임은 회사가 양(+)의 현금 흐름 (positive cash flow)에 도달하기 전 성장을 위해 지속적으로 투자함에 따라 상당한 자금 조달 필요성이 있음을 강조합니다.