배당을 지급하는 Costco 주식의 약세가 강력한 매수 기회인 이유

많은 가계가 여전히 높은 물가로 인해 부담을 느끼고 있는 가운데, Costco Wholesale (COST)은 최근 자사의 주요 Kirkland Signature 제품 일부의 가격표를 인하했습니다. 가격 부담을 완화하기 위한 시도로, 회사는 4개 품목의 가격을 1달러에서 10달러 사이로 인하할 것이라고 밝혔습니다. 해당 품목은 Kirkland Signature Crispy Wings (16.99달러에서 14.99달러로 인하), Kirkland Signature Milk Chocolate Almonds (19.99달러에서 18.99달러로 인하), Kirkland Signature 골프공 (32.99달러에서 29.99달러로 인하), 그리고 Kirkland Signature 킹사이즈 시트 (89.99달러에서 79.99달러로 인하)입니다.

이러한 품목들에 대한 소규모 가격 인하가 하룻밤 사이에 가계 예산을 완전히 바꾸지는 못하겠지만, 이미 인플레이션 압력을 느끼고 있는 미국 소비자들에게는 도움이 될 수 있습니다. 결국, 소비자 물가 지수 (CPI)는 5월에 0.5% 상승하여 연간 인플레이션율이 4월에 보고된 3.8%와 비교해 4.2%로 올라갔습니다. CNN 여론 조사에 따르면, 미국인의 76%가 생활비가 주요 관심사라고 답했습니다.

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이를 염두에 두고, 현재 Costco에서 어떤 일이 일어나고 있는지 더 자세히 살펴보겠습니다.

아주 작은 가격 인하라도 소비자과 Costco 모두에게 도움이 될 수 있습니다

Costco의 최근 가격 인하는 매장 방문객을 늘릴 뿐만 아니라, 실제로 회사의 수익을 창출하는 동력인 신규 멤버십 가입 및 멤버십 갱신을 유도하는 데 도움이 될 수 있습니다. 가장 최근 분기에 Costco는 전년 대비 (YOY) 10% 이상 증가한 13억 7천만 달러의 멤버십 수수료 수익을 보고했으며, 현재까지 유료 회원은 8,100만 명 이상입니다. 소비자들은 대용량 식료품, 저렴한 휘발유, 그리고 Kirkland 제품을 모두 더 낮은 가격에 구매할 기회로 보고 있습니다. 비즈니스 관점에서 Costco는 엄청난 경제적 해자 (moat)를 보유하고, 갱신율을 개선하며, 배당까지 지급하는 강력한 멤버십 기반의 창고형 할인 클럽입니다. Costco는 현재 주당 5.88달러의 연간 배당금을 지급하고 있습니다.

또한, 다음 사항을 고려해 보십시오. Consumer Reports의 가격 비교 연구에 따르면, Costco의 평균 가격은 Walmart (WMT)보다 약 21.4% 낮았으며, BJ’s Wholesale Club (BJ)보다는 평균 약 21% 낮았습니다. Walmart보다 낮은 가격을 제공하는 것은 분명 쇼핑객들을 끌어들일 것입니다.

게다가, Costco는 의도적으로 매우 낮은 매출총이익률 (Gross margins)로 운영됩니다. 이는 회사가 더 높은 마진을 가진 멤버십 수수료를 통해 더 많은 순이익 (Net profit)을 창출하는 것에 더 집중하고 있기 때문입니다. 지난 10년 동안 매출은 2016년 1,187억 2,000만 달러에서 현재 직전 12개월 매출인 2,935억 달러로 급증했습니다. 총 카드 회원 수도 2016년 약 8,100만 명에서 1억 4,590만 명으로 증가했습니다. 10년 전 Costco는 전 세계에 715개의 창고를 보유하고 있었으나, 현재 이 회사는 931개의 매장을 운영하고 있습니다.