반도체 주가 폭락이 전체 시장을 무너뜨리지는 않았지만, 투자자들은 이러한 트렌드에 주목해야 합니다

재개된 반도체 주가 폭락(chip stock rout)을 걱정하기 시작한 사람들은 광범위한 시장(broader markets)이 매우 잘 버티고 있다는 사실에서 위안을 얻을 수 있을 것입니다.

Yahoo Finance AlphaSpace 데이터에 따르면, 다우 존스 산업 평균(^DJI)은 여전히 사상 최고치 근처에서 거래되고 있으며 모든 주요 이동 평균(moving averages) 위에 머물고 있습니다. S&P 500(^GSPC)은 100일 및 200일 이동 평균 위를 유지하고 있으나, 지난주 후반에는 50일 이동 평균 아래로 미끄러졌습니다.

Charles Schwab의 전략가인 Kevin Gordon에 따르면, 몇 가지 요인들이 반도체 주가 조정(pullback)이 전체 시장에 해를 끼치는 것을 막고 있습니다. 하지만 투자자들은 이러한 트렌드가 반전되는지 여부를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

Gordon은 Yahoo Finance의 'Opening Bid'에서 "S&P 500 기업의 본질적으로 3분의 2가 200일 이동 평균 위에서 거래되고 있습니다. 이는 비교적 건강한 상태이며, 반드시 조정장(correctional)이라기보다는 성격상 순환매(rotational)가 더 활발한 시장의 특성과 여전히 일치합니다"라고 말했습니다.

그는 동일 가중 지수(equal-weighted index)와 경기 순환주(cyclical stocks)가 모두 강력한 경제를 나타내고 있다고 설명했습니다. "그리고 이러한 일부 실적 호조(earnings beats)에 대한 시장의 반응을 살펴보면, 대부분의 압박과 대부분의 성과 저조는 기술 섹터(tech sector)에 집중되어 있습니다. 그 외에 금융(financials), 산업재(industrials) 또는 경기 소비재(consumer discretionary)를 살펴보면, 시장의 반응은 실제로 긍정적이었습니다."

그렇다고 해서 우리가 반도체 주식에서 목격하고 있는 현상이 덜 걱정스럽다는 뜻은 아닙니다.

투자자들이 인공지능(artificial intelligence) 지출 붐이 과열되었는지 의문을 제기하기 시작하고 중국으로부터의 경쟁 심화에 대해 더 우려하게 됨에 따라, 반도체(Semiconductor) 주식들은 극심한 압박을 받고 있습니다.

화요일 KOSPI (^KS11)가 수개월 만에 최악의 세션을 기록하며 거의 11% 폭락한 이후 이러한 공포는 더욱 심화되었습니다. 메모리 칩(Memory chip) 거물인 Samsung Electronics (005930.KS)와 SK Hynix (SKHY) 모두 두 자릿수 하락을 기록하며 전 세계 반도체(Semiconductor) 섹터에 파장을 일으켰습니다.

여기에 ChangXin Memory Technologies를 통한 중국의 메모리 칩 분야에서의 상당한 진전과 중국 내 노광 장비(Lithography equipment) 분야의 발전 보고가 불안감을 더하고 있습니다. 이는 중국 기업들이 기존 칩 제조사들에게 강력한 경쟁자가 될 수 있다는 우려를 불러일으키고 있습니다.

Micron (MU) 및 Sandisk (SNDK)와 같은 미국의 인기 종목들도 이번 주 시작과 함께 폭락했습니다. Sandisk는 월요일 세션에서 11.8% 하락했으며 오늘 하락세가 더 이어질 가능성이 높습니다. Micron은 월요일에 3.25% 하락했으며 오늘 거래에서도 압박을 받고 있습니다.

"이 상황에 대해 걱정할 것이 전혀 없다는 뜻은 아니지만, 때때로 이러한 더 큰 규모의 순환매 (Rotation)를 거치게 된다고 생각합니다... 따라서 이는 단순히 이 시장의 메커니즘과 일부 움직임이 얼마나 극단적일 수 있는지, 특히 대형주 (Megacaps)에 진입했을 때를 이해하라는 일종의 경고라고 생각합니다"라고 Gordon은 말합니다.