반도체 수출이 역대 최대를 찍었음

근데 오늘
코스피가 8% 빠졌음

코스피 급락에 대한 이유 정리했음

오늘 숫자 먼저

오후 1시 28분 서킷브레이커 발동

코스피 -8.08%, 장중 저점 6,861선

두 달 만에 7,000선 붕괴

삼성전자 -9.21%
SK하이닉스 -13.35%
삼성전기 -17.99%, SK스퀘어 -15.19%

올해만 일곱 번째 서킷브레이커임

역대 13번째

근데 오늘 오전 수출 데이터가 나왔음

7월 1~10일 수출 298억 달러
전년 대비 +53.9%, 동기간 역대 최고임

반도체 수출은 112억 달러
전년 대비 +193%, 이것도 동기간 사상 최대임

수요가 꺾인 게 아님

실물 지표는 지금 이 순간에도 강함

그럼 왜 빠졌을까

분리해서 봐야 함

첫째, ADR 이벤트 소멸임

10일 SK하이닉스 ADR이 +13%로 흥행하면서
본주에는 이 기대가 미리 반영돼 있었음

이벤트가 끝나는 순간 차익 실현 물량이 쏟아진 거임

소문에 사고 뉴스에 파는 그 전형적인 흐름임

둘째, 실적 눈높이 조정임

한국투자증권이 오늘 SK하이닉스 2분기 영업이익이
시장 컨센서스를 밑돌 것으로 전망하며

20262027년 추정치를 911% 하향했음

눈높이가 이미 높아진 자리에서
예상보다 못 할 수 있다는 경고가 나온 거임

셋째, 레버리지 ETF

지수가 내리면 레버리지 상품이 기계적으로 더 팜
팔면 더 내리고, 내리면 또 팜

오늘도 이 되먹임이 낙폭을 키웠음

올해 사이드카가 35번 발동됐음
2008년 금융위기 때 26번을 이미 넘어선 거임

넷째, 중동 리스크 재점화임

미국·이란 무력 충돌이 다시 불거졌음
호르무즈 긴장에 유가가 오르고

이번 주 화요일 CPI 발표를 앞두고

위험자산 회피 심리가 더 강해진 거임

수급 구도를 보면 이렇게 됨

외국인 + 기관이 동반 매도
개인이 홀로 3조 원 넘게 순매수로 받아냈음

외국인, 기관이 판 걸 개인이 사들인 구조임

이게 기회인지 아닌지는 아직 판단할 수 없음

본인의 매수 근거가 가격이 싸 보여서인지

업황이 훼손되지 않았다는 판단인지를 먼저 확인해야 함

반도체가 아닌 종목들은 달랐음

LG에너지솔루션, KB금융은 강보합~소폭 상승

오늘 하락이 전면적 투매가 아니라는 뜻임

반도체 쏠림 해소 성격이 더 강함

이번 달 말이 진짜 확인 구간임

7월 23일 SK하이닉스 잠정실적
7월 말 삼성전자 확정실적

이게 오늘 하락의 성격을 결론 짓는 데이터임
업황이 꺾인 거냐, 기대가 과했던 수급 조정이냐

이 답이 여기서 나옴

이번 주에도 재료가 쌓여 있음

화요일 밤 미국 6월 CPI
수요일 ASML 실적
목요일 TSMC 실적·가이던스

TSMC가 AI 투자 지속 신호를 주면
오늘 낙폭을 되돌릴 재료가 생기고

가이던스가 시장 눈높이에 못 미치면
추가 조정으로 이어질 수 있음

천행선의 생각

저는 오늘 같은 날 가장 먼저 하는 게

급락의 성격을 구분하는 겁니다

업황이 꺾인 거냐, 수급과 심리가 되돌려진 거냐

이 둘은 대응이 완전히 다릅니다

오늘 미래에셋 진단은 후자였고

실물 수출 지표도 지금 이 순간 강합니다

근데 저는 아직 단정하지 않습니다

한국투자증권이 실적 추정치를 내린 건 사실입니다

눈높이가 과했을 수 있다는 경고를 무시하면 안 됩니다

저는 지금 공포에 팔지도

급락을 무조건 기회로 단정하지도 않습니다

7월 23일 SK하이닉스 잠정실적

그리고 목요일 TSMC 가이던스

이 두 개가 오늘의 하락이 어떤 성격인지를 확인해 줄 데이터입니다

레버리지 상품을 들고 계신 분은

오늘 같은 장에서 손실이 배로 난다는 걸 이미 몸으로 느끼셨을 겁니다

이 상품의 본질은 판단을 증폭하는 게 아니라

실수를 증폭하는 겁니다

데이터가 나오기 전까지는 관찰의 구간입니다

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