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Magnificent Seven 기업들의 미래 현금 흐름을 기준으로 투자 매력도를 분석합니다. Meta와 Amazon이 상대적으로 저평가되어 있으며, Tesla와 Apple은 현금 흐름 대비 높은 가치를 형성하고 있습니다.
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원문 바로가기6월 초 이후, 월스트리트(Wall Street)의 주요 주가 지수는 모두 새로운 사상 최고치로 랠리를 이어왔습니다. 인공지능 (AI)이 이러한 주가 가치 상승의 이면에 있는 트렌드라면, 그 중에서도 가장 큰 역할을 한 것은 바로 'Magnificent Seven'입니다. Magnificent Seven은 다음과 같이 구성됩니다:
Nvidia(NASDAQ: NVDA) -
Apple(NASDAQ: AAPL) -
Alphabet(NASDAQ: GOOGL)(NASDAQ: GOOG) -
Microsoft(NASDAQ: MSFT) -
Amazon(NASDAQ: AMZN) -
Meta Platforms(NASDAQ: META) -
Tesla(NASDAQ: TSLA)
이들은 월스트리트에서 가장 영향력 있는 기업들이며, 모두 어느 정도 미래 성장 전망을 위해 AI 혁명에 의존하고 있습니다. 또한 이들은 영업 현금 흐름 (operating cash flow)에 따라 현저히 다른 전망을 가진 기업들이기도 합니다.
*2009년에 Nvidia를 놓치셨나요? 이 희귀한 신호가 다시 나타나고 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조사인 Nvidia에 대해 'Double Down' 신호가 나타났습니다. 수년 만에 처음으로, Nvidia 크기의 1/100에 불과한 기업에 대해 동일한 'Total Conviction' 신호가 나타나고 있습니다. *계속 읽기 »
검증된 주가수익비율 (price-to-earnings ratio)은 성숙한 기업을 빠르게 평가할 때 투자자들에게 안전장치가 되어주지만, 성장주(즉, Magnificent Seven)를 평가하기에는 적절하지 않습니다. 이 기업들이 현금 흐름을 고성장 이니셔티브에 공격적으로 재투자한다는 점을 고려하면, 미래 현금 흐름 (future cash flow)이 가치를 측정하는 훨씬 더 나은 척도가 됩니다.
내년 예상 주당 현금 흐름에 대한 월스트리트의 컨센서스 추정치에 따르면, Magnificent Seven의 매력도 순위(가장 저렴한 순부터)는 다음과 같습니다 (7월 23일 기준):
Meta Platforms: 예상 향후 1년 현금 흐름의 9.44배 -
Amazon: 10.36 -
Microsoft: 13.04 -
Alphabet: 14.87 -
Nvidia: 15.79 -
Apple: 28.82 -
Tesla: 64.71
미래 현금 흐름 (future cash flow)을 기준으로 볼 때, 전기차 제조사인 Tesla나 iPhone의 거물인 Apple 모두 특별히 매력적이지는 않습니다. 반면, Meta와 Amazon은 역사적으로 고평가된 주식 시장 상황 속에서도 매우 타당한 이유로 두드러진 모습을 보이고 있습니다.
Meta Platforms는 Magnificent Seven 주식 중 가장 저렴하며, 이는 소셜 미디어 광고 플랫폼에 생성형 AI (generative AI)를 통합함으로써 얻는 즉각적인 이점이 반영된 결과로 보입니다. 사용자에게 정적 또는 비디오 메시지를 맞춤화할 수 있는 능력을 갖춘 기업들은 클릭률 (click-through rates)을 개선하고 있으며, 이는 Meta의 이미 탁월한 광고 가격 결정력 (ad pricing power)을 더욱 강화하고 있습니다.
광고 중심적인 Meta의 매출은 미국 경제의 건전성과도 밀접하게 연결되어 있으며, 미국 경제는 불균형적일 만큼 확장하는 데 많은 시간을 소비합니다. 광고가 게임 체인저가 될 만한 운영 모델은 아닐지라도, 기업들은 Meta의 서비스에 대해 프리미엄을 지불할 의사가 있음을 입증해 왔습니다.