미국의 250주년 생일은 Elon Musk와 기록적인 IPO와 함께한다. 15주년에는 Alexander Hamilton과 주식 시장 버블이 있었다

미국은 역사상 최대 규모의 IPO (기업공개)와 함께 250주년을 맞이하고 있습니다. SpaceX를 둘러싼 열기가 우리가 주식 시장 버블 속에 있다는 것을 의미할까요? 거대한 IPO가 억제되지 않은 투기를 촉발한 것이 이번이 처음은 아닙니다. 국가의 15주년 생일에는 Alexander Hamilton이 미국에 첫 번째 블록버스터급 IPO를 선사하며 1791년의 "scriptomania"를 이끌었습니다. 2026년에 무슨 일이 일어나고 있는지 이해하려면 1791년에 무슨 일이 있었는지 이해하는 것이 도움이 됩니다.

Hamilton과 Elon Musk 사이에는 수많은 유사점이 존재합니다. 두 사람 모두 원대한 야망과 엄청난 에너지, 그리고 많은 중첩되는 사업을 가진 선구적인 이민자였습니다. 두 사람 모두 자신들의 프로젝트를 위험한 권력 집중으로 보는 이들로부터 격렬한 반대를 불러일으킨 양극화된 인물이었습니다.

'이러한 도박 정신'

2026년 7월 4일은 독립 선언 250주년일 뿐만 아니라, 상대적으로 덜 기념되는 미국 은행 (Bank of the United States)의 IPO 235주년이기도 하며, 두 사건 모두 필라델피아에서 발생했습니다. Hamilton은 안정적인 금융 시스템을 갖춘 번영하는 미국을 건설하기 위한 필수 요소로서 이 은행을 옹호했습니다.

이것은, 내가 믿기에, 우리 중 가장 낙관적인 사람들조차 기대를 뛰어넘는 것입니다 … 전체 주식 수가 모두 인수되었으며, 기관에서 허용한 것보다 4,000주가 더 신청되었습니다 … 이러한 상황은 정부에 대한 신뢰와 관련하여 즐거울 뿐만 아니라, 우리 시민들의 자원을 예상치 못하게 증명해 보였습니다.

… 은행은 개설되는 순간 가득 차고 넘쳤습니다 … 도박에 대한 욕구가 어디서 멈출지 말하기는 불가능합니다 … 아직 투기의 망상은 냉철한 성찰을 받아들이기에는 너무 강력합니다 … 나는 이러한 도박 정신을 키우려는 의도가 있는 것이 아닌지 두렵습니다 …

레버리지 (Leverage) 또한 이야기의 일부입니다. 해당 은행 증권 (bank script)은 25달러에 판매되었지만 400달러의 자본 (equity)을 나타냈습니다. 구매자들은 나머지 375달러를 2년에 걸쳐 상환해야 했습니다. 많은 트레이더 (trader)들이 이 증권을 사기 위해 돈을 빌렸고, 레버리지 위에 레버리지를 쌓아 올렸습니다. 이와 유사하게, SpaceX의 경우 IPO 직후 최소 11개의 레버리지 개별 주식 ETF (leveraged single-stock ETFs)가 출시되었습니다.

'이익에 대한 도덕적 확신'

IPO 직후 증권 가격이 급등했습니다. 다음은 7월 10일 뉴욕시에서 작성된 제임스 매디슨 (James Madison)의 글입니다: