마벨, 광 회로 스위칭(OCS)과 AI 연결 실리콘 결합을 위한 루멘텀 인수 추진

Marvell Technology는 오늘 약 1,150억 달러의 함의 가치를 지닌 주식 전액 거래(all-stock transaction)를 통해 Lumentum을 인수하는 최종 합의에 도달했다고 발표했습니다. 이 제안된 거래는 마벨의 전기적 인터커넥트 및 맞춤형 실리콘 포트폴리오와 Lumentum의 고성능 레이저, 광 회로 스위칭(OCS), 그리고 복합 반도체 제조 역량을 통합하는 것을 목표로 합니다. AI 인프라 설계자들에게 구리(copper)의 물리적 한계에 직면한 상황에서, 이 조합은 분산형 데이터 센터부터 첨단 반도체 패키지 내부 연결까지 전체 신호 체인 전반에 걸쳐 더 깊은 공동 설계를 추진할 수 있게 합니다.

통합 광학(Integrated Optics)으로 구리 장벽 극복하기

이 인수의 주요 동인은 AI 클러스터가 확장됨에 따라 전기적 연결에서 광학적 연결로 전환되는 산업의 흐름입니다. Marvell Computex 2026 기조연설(Keynote)에서 CEO Matt Murphy는 컴퓨팅 성능 향상이 연결성 및 네트워킹 향상을 앞지르고 있다며, 연결성을 데이터 센터 설계의 다음 주요 병목 현상으로 설명했습니다. 마벨은 장거리 코히어런트 링크부터 단거리 스케일업 도메인에 이르기까지 다양한 거리에 걸쳐 솔루션을 제공함으로써 이에 대응할 준비를 갖추고 있습니다. 하지만 레인 속도가 증가함에 따라, 신호 무결성이 실패하기 전에 구리가 실질적으로 지원할 수 있는 최대 거리인 "구리 장벽(copper wall)"이 점점 가까워지고 있습니다. 산업계에서는 광학으로의 전환이 진행되고 있지만, 이는 많은 사람들이 10년 전 예상했던 것보다 더 느린 속도입니다.

Marvell의 기존 포트폴리오는 COLORZ 800 모듈과 같은 제품으로 이 과제의 일부를 다루고 있습니다. 이는 저희가 Marvell COLORZ 800을 사용하여 최대 1,000km까지 800Gbps로 전송하는 내용을 검토했습니다. 해당 모듈은 코히어런트 검출(coherent detection)과 국부 발진기(local oscillator)를 사용하여 광대한 거리에서도 신호 무결성(signal integrity)을 유지하며, 복잡한 DSP와 포토닉스를 표준 OSFP 폼 팩터에 패키징합니다. 장거리 스케일-어크로스 링크에는 효과적이지만, 코패키지 옵틱스(CPO)로의 전환은 스위치 실리콘과 광학 엔진 간의 더욱 긴밀한 통합을 요구합니다.

Marvell Development Board COLORZ III Tabletop Setup Optical Side Angle Marvell Development Board COLORZ III Tabletop Setup Optical Side Angle

제안된 조합은 Marvell의 전기 및 광 인터커넥트, CMOS/실리콘 포토닉스, 스위칭/맞춤형 실리콘 설계 및 패키징 전문성을 Lumentum의 특수 화합물 반도체 제조(인듐 인화물 (InP) 포함), 고속 및 고출력 레이저와 결합합니다.

OCP 2025의 Marvell TX9190 CPO 스위치 커버리지에서 보았듯이, 근접 패키지 광학 엔진은 광섬유 배선과 플러그형 광원(pluggable light sources)이 긴 PCB 트레이스를 대체하면서 전기 경로를 단축시킵니다. 또한 최근 AWS 네트워킹 랩 투어에서도 흥미로운 기술들을 보았습니다.

Lumentum을 인수함으로써 Marvell은 여러 부품에 대해 다른 회사에 의존하는 대신, 이 공급망의 더 많은 부분을 내부적으로 통제하고 더 넓은 영역에 걸쳐 솔루션을 설계할 계획입니다.

Marvell TX9190 Switch At OCP 2025 7 Marvell TX9190 Switch At OCP 2025 7

부품 통합을 넘어, Lumentum은 결합된 포트폴리오에 광 회로 스위칭(OCS)을 가져옵니다. Lumentum R300 OCS는 마이크로 전기 기계 시스템(MEMS) 미러를 사용하여 종단점 간의 직접적인 광 경로를 설정함으로써, 해당 스위치 경로를 따라 발생하는 중간 패킷 처리 및 광-전기-광 변환(OEO conversion)을 제거합니다. Lumentum에 따르면 이는 대규모 GPU 클러스터에서 극적으로 낮은 지연 시간(latency), 높은 신호 무결성, 그리고 네트워크 전력의 상당한 감소를 가져옵니다.

Lumentum과 그 기술을 인수하는 것은 결코 저렴하지 않을 것입니다. 이 1,150억 달러 규모의 거래는 Marvell의 주식으로 전액 자금을 조달하며, 약 1,750억 달러에 달하는 회사의 가치를 크게 활용하여 거래 비용을 지불합니다. 사실상 이는 매각(buy-out)보다는 합병(merger)에 더 가깝습니다. 이 거래가 마무리되면 Marvell 주주들은 신설 회사 지분의 67%를 소유하게 되며, Lumentum 주주들이 나머지 33%를 소유하게 됩니다. 유사하게, 이번 거래로 인해 Lumentum의 이사회 멤버 3명이 Marvell의 이사회에 합류하여 총 10명으로 늘어나게 됩니다.

최종 단어 (Final Words)

2028년 상반기경으로 예상되는 이 거래는 다소 시간이 걸리지만, Marvell의 전기 및 광 인터커넥트(electrical and optical interconnect)와 실리콘 설계에 Lumentum의 레이저, 광학 제조, OCS를 결합합니다. 두 회사는 더 긴밀한 공동 설계(co-design)와 최적화되고 사전 검증된 광학 솔루션, 시장 출시 시간 단축, 그리고 대량 생산을 목표로 하고 있지만, 아직은 갈 길이 멉니다. 이는 기업들이 AI 수요로 인해 가치 평가가 급등하는 시점에 매우 큰 거래입니다.