단독 - 일본 정부의 청사진, 수요 진작을 위해 BOJ에 압박 가하며 금리 경로 불투명하게 만들어

Takaya Yamaguchi 및 Leika Kihara 작성

도쿄, 6월 25일 (Reuters) - 로이터(Reuters)가 검토한 일본 정부의 장기 경제 청사진 초안에 따르면, 일본 정부는 민간 수요를 강화하는 통화 정책을 요구할 예정이며, 이는 차입 비용을 낮게 유지하려는 선호도를 나타내고 중앙은행과의 잠재적인 정책 갈등을 예고한다.

해당 초안은 중앙은행이 정부와 정책을 조율해야 한다는 법적 조항을 인용하며, 일본은행(BOJ)이 성장을 재부양하려는 다카이치 사나에(Sanae Takaichi) 총리의 추진력에 맞춰 결정을 내릴 것을 촉구하고 있다.

이례적으로 명시적인 언어는 BOJ가 수년간의 초완화적 정책(ultra-loose policy)에서 벗어남에 따라 추가 금리 인상에 대해 커지는 다카이치 행정부의 불안감을 강조하며, 향후 몇 달간 긴축의 시기와 속도를 결정할 수 있는 강력한 조율 압박을 시사한다.

또한 정부는 장기 성장을 끌어올리는 동시에 디플레이션(deflation)으로의 회귀를 방지하기 위해 "기민하고 충분한" 조치를 취할 것을 약속한다.

수요일 로이터가 검토한 초안에 따르면, "정부가 경제 및 재정 정책 하에서 강력한 성장을 달성하고자 함에 따라, 안정적인 물가 상승을 통해 민간 수요를 지원하는 적절한 통화 정책이 매우 중요하다"라고 명시되어 있다.

정부 행정부가 청사진에 통화 정책에 관한 단락을 포함하는 것은 오랫동안 관례였으나, 대부분의 정부는 통상적으로 물가 안정 달성을 위해 BOJ가 정책을 적절히 유도할 것을 촉구하는 등 의도적으로 모호한 언어를 유지해 왔다.

다카이치의 청사진 초안은 이러한 관행에서 벗어나, 민간 수요를 지원하는 정책을 명시적으로 요구하고 BOJ가 정부 정책과 발을 맞춰야 한다는 법적 요구 사항을 원용하고 있다.

또한 이는 이란 관련 에너지 쇼크로 인해 부분적으로 유발된, 2% 목표치 근처에서 맴도는 인플레이션(inflation)이라는 변화된 환경을 인식하면서도 아베노믹스(Abenomics) 스타일의 부양책을 반영하고 있다.

Takaichi는 일본을 장기적인 디플레이션(deflation)에서 벗어나게 하기 위해 전 총리 아베 신조(Shinzo Abe)가 전개했던 대규모 재정 지출과 과감한 통화 완화(monetary easing)의 조합인 "아베노믹스(Abenomics)"의 지지자로 알려져 있다.

전 BOJ(일본은행) 위원인 키우치 타카히데(Takahide Kiuchi)는 "표현은 간접적이지만, 이 언어는 금리 인상에 반대하는 듯 보이며, 성급한 금리 인상과 관련된 경제의 하방 위험(downside risks)에 대한 정부의 경계심을 강조하고 있다"라고 말했다.

이란 전쟁으로 인한 에너지 쇼크가 저성장과 고물가가 결합된 반갑지 않은 조합인 스태그플레이션(stagflation)의 위험을 높이면서, 전 세계 중앙은행들은 통화 정책을 두고 정부로부터 점점 더 큰 압박을 받고 있다.

끈질기게 높은 미국의 인플레이션(inflation)으로 인해, 연준(Federal Reserve)의 신임 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령이 기대한다고 밝힌 금리 인하를 실행할 수 있는 여지가 거의 없는 상태다.